Am 26. November verzeichnete der Bitcoin-Futures-Markt allein bei der Auflösung von Long-Kontrakten fast 800 Millionen Dollar. Dies war der schlimmste Tag für den Terminmarkt seit dem Absturz vom 12. März.
Zur Erinnerung: Am 12. März fiel der Preis von Bitcoin auf unter 3.600 $, nachdem Terminkontrakte im Wert von über 1 Milliarde $ liquidiert wurden. Der Krypto-Währungsmarkt erlebte in den vergangenen 24 Stunden einen ähnlichen Absturz.
Der Abwärtstrend wurde durch erhöhte Wal-Verkäufe auf Coinbase und Bitfinex in Gang gesetzt. Die Daten zeigen, dass die meisten Liquidationen bei den Finanzterminkontrakten stattfanden, bei denen innerhalb von zwei Stunden 400 Millionen Dollar liquidiert wurden.
Was bedeutet das für den Bitcoin-Preis?
Der Bitcoin-Preis ist zusammen mit dem Futures-Markt abgestürzt und rasch von 19.400 $ auf 16.200 $ gefallen. Die Auftragsbücher der großen Börsen wurden vernichtet, es kam zu Massenliquidierungen – und der Preis fiel weiter.
Zu Liquidationen kommt es, weil Trader auf dem Terminmarkt Kapital oder Margin leihen, um Bitcoin zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn z.B. ein Trader BTC im Wert von 100.000 $ mit einer 10-fachen Hebelwirkung kauft, wird die Position liquidiert, wenn der Preis um 10% fällt.
Wenn eine Position liquidiert wird, wird der gesamte Kontosaldo vernichtet. Bei einem Long-Kontrakt verwandelt er sich in eine Marktverkaufsorder, wodurch mehr Verkaufsdruck ausgeübt wird.
Und genau das ist im Wesentlichen am 15. November geschehen. Liquidationen, die sich im Laufe des Tages auf insgesamt 1,8 Milliarden Dollar beliefen, verwandelten sich in einen massiven Verkaufsdruck auf Bitcoin.
Folglich gingen sowohl Bitcoin als auch Ethereum erheblich zurück, als der Markt einbrach.
Quantitative Trader gingen davon aus, dass Bitcoin nach den kaskadenartigen Liquidationen zurückkehren würde.
Hierzu Sam Trabucco, quantitativer Trader bei Alameda Research:
„Was noch? Das Trading in der momentum-y-Richtung ist wirklich nur die halbe Miete – man muss auch aussteigen, da wir wissen, dass die Bewegungen nach der Liquidation dazu neigen, sich umzukehren. Sicher, sie kehren nicht wirklich den ganzen Weg zurück, also ist es nicht *kritisch*, dies festzunageln – aber Sie lassen $ auf dem Tisch liegen.“
Konsolidierung würde der Erholung von BTC zugutekommen
Nach einem massiven Einbruch müsste der Terminmarkt zurückgesetzt werden, und auch der Spotmarkt müsste die Auftragsbücher wieder auffüllen.
Dies könnte bedeuten, dass sich der Preis von Bitcoin wahrscheinlich eine oder zwei Wochen lang konsolidiert, bevor es zu einer größeren Bewegung kommt.
Alex Wice, der an der Spitze der FTX-Rangliste steht, schreibt, dass das Team wartet, bevor es in den Trade einsteigt. Er betonte, dass jede Abwärtsbewegung oder jeder Docht groß sein könnte.
Daher, so Wice, suche das Team nach Spot-Geboten, d.h. nach Spot-Bitcoin-Käufen ohne zusätzliche Hebelwirkung. Wice:
„Wir sind flach und warten auf den Wiedereintritt. Durch Nachlaufstopps gerettet. Wenn Sie ein Normie sind, bieten Sie einfach Spot und HODLn. Jeder Docht unten oder jedes V oben könnte massiv sein. Denken Sie daran, dass dies nicht die reguläre Saison ist. Das sind harte Playoff-Minuten. Aber hier werden Meisterschaften gewonnen.“
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