Die Herrschaft des US-Dollars als Reservewährung der Welt könnte ins Wanken gerate. Der neueste Marktbericht von CryptoSlate untersucht die Entdollarisierung, um herauszufinden, welche Rolle Bitcoin in der globalen Wirtschaft spielen könnte.
Der US-Dollar ist seit 79 Jahren das gewählte Medium für den internationalen Handel und die globale Reservewährung. Das Bretton-Woods-Abkommen von 1944 legte Gold als Basis für den US-Dollar fest und koppelte andere Währungen an den Wert des Dollars.
Es war das erste Mal in der Geschichte, dass eine Gruppe von Nationen eine globale Währungsordnung aushandelte, die sich in den Jahren nach dem Zweiten Weltkrieg als erfolgreich erwies. Das System war sicher, weil die USA über die Hälfte der weltweiten Goldreserven besaßen.
Der wirtschaftliche Aufschwung in Europa und Japan ließ jedoch die Dominanz der USA im Welthandel schwinden. Darüber hinaus zwang ein durch Inflation und wachsende Staatsverschuldung überbewerteter Dollar die USA 1971 dazu, die Konvertibilität des Dollars in Gold auszusetzen.
Da der Wert des Dollars nicht mehr an Gold gebunden war, wurde die Federal Reserve damit beauftragt, den Wert der Währung zu erhalten. Der Zentralbank gelang es jedoch nicht, den Wert des Dollars zu erhalten, und sie begann, die Geldmenge zu erhöhen, was dazu führte, dass die Währung in den folgenden zehn Jahren zwei Drittel ihres Wertes verlor.
Die Abwertung des Dollars hat sich bis weit ins 21. Jahrhundert fortgesetzt.
2023 ist die Position des Dollars als globale Reservewährung in Gefahr und obwohl seine Vorherrschaft auf dem Weltmarkt in der Vergangenheit schon einmal ins Wanken geraten ist, war die Gefahr noch nie so groß.
Globale Finanzkrise
Die globale Finanzkrise im Jahr 2007 verschärfte den wachsenden Trend. Im Jahr 2007 führte China das China International Payment System (CIPS) ein, über das grenzüberschreitende Zahlungen in Yuan abgewickelt werden konnten. Im Jahr 2010 unterzeichneten China und Russland ein bilaterales Währungsswap-Abkommen, das ihnen den Handel in ihren eigenen Währungen ermöglichte.
Im Jahr 2014 gründeten die BRICS-Länder, zu denen Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika gehören, die Neue Entwicklungsbank. Die neuartige Finanzinstitution wurde ins Leben gerufen, um alternative Finanzierungsquellen für Entwicklungsländer zu erschließen und ihre Abhängigkeit vom Dollar zu verringern. Darüber hinaus hat die EU eine Zweckgesellschaft gegründet, um den Handel mit dem Iran in Euro zu erleichtern.
Im vergangenen Monat bekräftigten China und Russland ihre für 2020 getroffene Vereinbarung über die verstärkte Verwendung von Rubel und Yuan im Handel. Die US-Staatsanleihen, die einst als die sichersten und liquidesten Vermögenswerte der Welt galten, sind zu einem geopolitischen Spielball geworden.
Im vergangenen Jahr ist die ausländische Nachfrage nach Staatsanleihen um rund 6 % zurückgegangen. Dies ist ein starker Rückgang nach zwei Jahren aggressiver Käufe aufgrund der COVID-19-Pandemie. Daten der Federal Reserve zeigen, dass ausländische Inhaber im vergangenen Jahr Treasuries im Wert von über 253 Mrd. USD verkauft haben.
Ausufernde Bilanzen bedeuten Probleme für den Dollar
Während die Zentralbanken weltweit ihre Bilanzen als Reaktion auf die COVID-19-Pandemie aufgestockt haben, war dies nirgends so aggressiv wie in den Vereinigten Staaten. In den vier Monaten seit Beginn der Pandemie im März 2020 hat die US-Notenbank ihre Bilanz um über 72 % ausgeweitet und ihre Aktiva um über 3 Billionen Dollar erhöht.
Die aggressive Liquiditätsspritze für das Finanzsystem erwies sich als erfolglos. Es dauerte weniger als zwei Jahre, bis sich die quantitative Lockerung in eine Inflation verwandelte, da Waren und Dienstleistungen ein Rekordwachstum weltweit verzeichneten. In einem Land, das so hoch verschuldet ist wie die USA, kann die Inflation den Wert von Staatsanleihen schnell aufzehren und die Zinsen in die Höhe treiben.
Ein sinkender Wert von Staatsanleihen zwingt in- und ausländische Anleiheinhaber dazu, ihre Bestände zu verkaufen und sogar Verluste zu erleiden, um das Kapital in rentablere Anlagen zu investieren.
Alle Wege führen zu Bitcoin
Bitcoin wurde lange Zeit als sicherer Hafen angepriesen. Doch erst als sich in den USA eine ausgewachsene Bankenkrise abzeichnete, wurde der globale Markt darauf aufmerksam.
Das feste Angebot und die dezentralisierte Infrastruktur von Bitcoin geben den Inhabern die Kontrolle über ihr Geld. Mit der Fähigkeit, Transaktionen unabhängig zu verifizieren, Coins selbst zu verwahren und unzensierbare, grenzüberschreitende Transaktionen zu erleichtern, wird Bitcoin langsam zum bevorzugten Vermögenswert für viele.
Seine Volatilität scheint für viele Anleger den Preis wert zu sein. Dies zeigt sich in der zunehmenden Korrelation mit der Liquidität des Marktes. Die analysierten Daten zeigen, dass der Bitcoin Kurs den Anstiegen und Rückgängen der Nettoliquidität der Federal Reserve folgt – was bedeutet, dass ein erheblicher Teil der neu zugeführten Marktliquidität weiterhin in Bitcoin fließt.
Die Rolle von Bitcoin in der Weltwirtschaft wird weiter zunehmen, da immer mehr Schwachstellen in den traditionellen Märkten aufgedeckt werden. Während sich der Einsatz in Entwicklungsländern bereits bewährt hat, müssen entwickelte Märkte seinen Wert erst noch erkennen.
Die anhaltende Dollar-Erosion wird viele private und institutionelle Anleger zu Bitcoin treiben. Die Marktdominanz dieses Vermögenswerts wird jedoch vom regulatorischen Druck abhängen, da viele einen harten Kampf erwarten.
Wenn die Inflation weiterhin wächst, werden Risiko-Assets speziell von dieser Dynamik profitieren. Mittlerweile dürfte bekannt sein, dass der Bitcoin in einem solchen Umfeld am stärksten wachsen kann.
Mehr zu BTC:
- Bitcoin Prognose: Wie entwickelt sich BTC in Zukunft?
- Anleitung: Bitcoin kaufen mit PayPal
- Bitcoin kaufen mit Sofortüberweisung: So gehts!
Textnachweis: Cryptoslate
Sie sehen gerade einen Platzhalterinhalt von X. Um auf den eigentlichen Inhalt zuzugreifen, klicken Sie auf die Schaltfläche unten. Bitte beachten Sie, dass dabei Daten an Drittanbieter weitergegeben werden.
Mehr Informationen