In einer aktuellen Analyse hat Stanislas Bernard, der Gründer von Sinz 21st.Capital, die Komplexität der Überlegungen Hongkongs, Bitcoin-Spot-ETFs zuzulassen, vor dem Hintergrund der eskalierenden Wirtschaftskrise in China untersucht. Da das Land im Jahr 2023 mit einer Rekordverschuldung von 288 % des BIP zu kämpfen hat und einen der schwersten Zusammenbrüche des Immobilienmarktes seit drei Jahrzehnten erlebt, hat die finanzielle Instabilität eine beispiellose Kapitalflucht in die Überseemärkte ausgelöst.
Perfektes Timing für einen Bitcoin-Spot-ETF?
Inmitten dieser turbulenten wirtschaftlichen Zeiten sticht Hongkongs potenzielle Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs als eine entscheidende Entwicklung hervor, die nicht nur ein sicherer Hafen für chinesische Investoren sein könnte, sondern auch die Bewertung von Bitcoin erheblich beeinflussen und ihn möglicherweise in Richtung der schwer fassbaren 100.000-Dollar-Marke katapultieren könnte.
Chinas wirtschaftliche Probleme haben sich verschärft, gekennzeichnet durch eine hohe Verschuldungsquote und einen abstürzenden Immobiliensektor, der Investoren nach Alternativen suchen lässt.
„China befindet sich derzeit in einem bedeutenden wirtschaftlichen Abschwung, der durch eine rasant ansteigende Verschuldung und Fehlinvestitionen im Immobiliensektor noch verschärft wird. Die Krise, die im Jahr 2021 durch die Zahlungsunfähigkeit der Evergrande Group bekannt wurde, hat sich nun ausgeweitet und einen Welleneffekt ausgelöst, der die chinesische Wirtschaft wahrscheinlich auf Jahre hinaus bremsen wird“, so Bernard.
Vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen Instabilität hat sich das Anlegerverhalten deutlich verändert, insbesondere bei chinesischen Anlegern, die angesichts der strengen Kapitalkontrollen Zuflucht in ETFs gesucht haben, die ein Engagement in ausländischen Märkten bieten. Dieser Weg ist jedoch mit eigenen Herausforderungen behaftet.
„Anleger zahlen aufgrund von Quotenbeschränkungen für bestimmte US-amerikanische ETFs Aufschläge von bis zu 43 %, was die verzweifelte Suche nach sichereren Anlagehäfen verdeutlicht“, so Bernard. Solche Aufschläge unterstreichen die allgegenwärtige Angst und Unsicherheit, die den chinesischen Markt erfasst haben und die Anleger dazu treiben, scheinbar jeden verfügbaren Ausweg aus der Volatilität des heimischen Marktes zu suchen.
Die Rolle von Hongkong
Bernard glaubt, dass nicht nur Hongkonger, sondern auch chinesische Festlandbewohner in Scharen zu Bitcoin-ETFs strömen werden.
„Sie sind ziemlich integriert. Das Festland ist der größte Handelspartner von Hongkong. Es wäre nicht möglich, einen Spot-ETF zu genehmigen und ihn dann für das Festland zu schließen. Stattdessen werden sie Transaktionslimits durchsetzen“, sagte der Experte.
Inmitten dieser Entwicklungen erwägt die Hongkonger Wertpapier- und Futures-Kommission (SFC) Berichten zufolge die Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs bereits Ende April, wie gestern berichtet wurde. Dieser Schritt wird als strategischer Versuch angesehen, einen Teil des in Bitcoin fließenden Kapitals abzufangen, insbesondere nach der Genehmigung ähnlicher ETFs durch die SEC in den USA, die einen kometenhaften Aufstieg mit einem Nettozufluss von 12 Milliarden Dollar erlebten.
„Hongkong ringt um eine Änderung. Die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs könnte ein riesiges Reservoir an gestrandetem chinesischem Kapital in Bitcoin freisetzen und eine dringend benötigte Rettungsinsel für Investoren bieten“, erklärte Bernard.
Die erwartete Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die Hongkonger Behörden ist in der Krypto-Community auf große Begeisterung gestoßen. Einflussreiche Persönlichkeiten wie Bitcoin Munger und Stack Hodler haben sich über die möglichen Auswirkungen dieser Entwicklung auf den Bitcoin-Kurs geäußert.
„Die Zulassung von ETFs in Hongkong hat sich auf nächste Woche beschleunigt. Die meisten Accounts auf CT haben keine große Sache daraus gemacht, aber sie sind eine große Sache. Sie werden uns zu gegebener Zeit auf $100k+ bringen. Tick tock!“, sagte der bekannte Bitcoin-Analyst Bitcoin Munger (@bitcoinmunger). Er bezieht sich auf die regionale jährliche Veränderung des Angebots von West nach Ost.
Stack Hodler (@stackhodler) betonte außerdem die Dringlichkeit chinesischer Investoren, sichere Investitionsmöglichkeiten außerhalb des traditionellen Systems zu finden:
„Chinesische Investoren haben diesen Monat in Panik einen Goldfonds mit einem Aufschlag von 30 % gekauft, da sie versuchen, ihr Vermögen in etwas außerhalb des chinesischen Systems zu investieren. Die Zulassung von Spot-ETFs in Hongkong könnte der Wendepunkt sein, da sie inmitten des bröckelnden Immobilienmarktes einen sanktionierten Weg zur Vermögenserhaltung bieten.“
Insgesamt ist die potenzielle Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs in Hongkong eine wegweisende Entwicklung, nicht nur für die Region, sondern für den globalen Markt. Indem sie einen sicheren und regulierten Kanal für Investitionen bieten, könnten sie als Katalysator für erhebliche Kapitalzuflüsse in Bitcoin dienen und seinen Status als praktikables Wertaufbewahrungsmittel stärken.
„Da wir an der Schwelle zu dieser historischen Entwicklung stehen, könnten die Auswirkungen auf Bitcoin und den breiteren Kryptowährungsmarkt tiefgreifend sein. Die Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs in Hongkong könnte in der Tat der Vorbote einer neuen Ära sein, die den Wert von Bitcoin in neue Höhen treiben könnte“, schloss Bernard.
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