BitMine kopiert MicroStrategy – aber mit Ethereum statt Bitcoin

Drei Jahre nach dem Umstieg von Ethereum auf den Proof-of-Stake-Mechanismus (15. September 2022) kündigt ein börsennotiertes Unternehmen eine radikale Neuausrichtung an: BitMine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) will Ethereum nicht nur kaufen – sondern ETH als strategische Reserve in die Unternehmensbilanz aufnehmen und direkt einsetzen, um Einnahmen durch Staking zu generieren.

Am 30. Juni gab das Unternehmen bekannt, dass es eine Kapitalerhöhung über 250 Millionen US-Dollar durchführt. Das Geld soll vollständig in Ether investiert und gestakt werden. Gleichzeitig wurde Tom Lee, Mitgründer des Analysehauses Fundstrat, zum Chairman ernannt. Der Schritt erinnert stark an Michael Saylors berühmte Bitcoin-Strategie bei MicroStrategy – allerdings mit einem entscheidenden Unterschied.

ETH statt BTC – und Staking statt reinem Halten

Tom Lee begründete die neue Strategie gegenüber CNBC mit einem Vergleich aus der Technologiebranche:

“Stablecoins sind für Krypto das, was ChatGPT für die KI war – ein viraler Durchbruch.”

Er verweist darauf, dass Stablecoins größtenteils auf Ethereum basieren – etwa der USDC von Circle oder Stablecoins, die von Banken wie Goldman Sachs oder JP Morgan ausgegeben werden. Diese Unternehmen nutzen Ethereum als Layer-1-Blockchain, und genau hier kommt das Staking ins Spiel: Wer Ether besitzt und stakt, sichert die Netzwerkinfrastruktur ab – also auch die Transaktionen der Stablecoins.

Daher, so Lee, sei es strategisch klug, ETH nicht nur zu halten, sondern auch aktiv zu staken, um sowohl an den Sicherheitsmechanismen als auch an den Belohnungen teilzuhaben, die aus der Netzwerknutzung entstehen.

Stablecoins könnten ETH in die Höhe treiben

Tom Lee stützt sich auf aktuelle Daten des US-Finanzministeriums: Der Stablecoin-Markt liegt derzeit bei etwa 250 Milliarden US-Dollar. Finanzminister Scott Bessent prognostizierte, dass dieses Volumen in Zukunft auf 2 Billionen US-Dollar ansteigen könnte. Ein solcher Anstieg würde Ethereum als Infrastruktur-Anbieter massiv profitieren lassen, da mehr Transaktionen höhere Gebühren und damit höhere Staking-Erträge bedeuten.

“Ein mehrstufiger Stablecoin-Markt bringt Ethereum automatisch höhere Einnahmen – und stützt damit auch Unternehmen, die ETH in ihrer Bilanz halten,” erklärte Lee.

Die Kapitalrunde liest sich wie ein Who’s Who der traditionellen und Krypto-Finanzwelt: Beteiligt sind unter anderem:

• Founders Fund
• Pantera Capital
• Galaxy Digital
• Kraken
• Digital Currency Group
• FalconX
• Republic Digital
• und Diametric Capital

Die Transaktion soll bis zum 3. Juli abgeschlossen werden – unter dem Vorbehalt der Zustimmung durch die NYSE American. BitMine plant, die erworbenen ETH sofort ins Staking zu schicken. Damit schafft das Unternehmen ein zinsbringendes Vermögen auf der Bilanz, das sowohl Erträge als auch mögliche Kursgewinne bietet.

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MicroStrategy-Vergleich: ähnlich, aber mit Vorteilen für ETH

Viele Beobachter vergleichen die Strategie mit der von Michael Saylor und MicroStrategy, das seit 2020 aggressiv Bitcoin gekauft hat. Allerdings ist Ethereum ein Proof-of-Stake-Asset, das laufende Einnahmen durch Staking-Mechanismen bietet – im Gegensatz zu Bitcoin, das nur auf Preissteigerungen setzt.

“Unser Ziel ist es, den Wert von ETH pro Aktie kontinuierlich zu steigern,” sagte CEO Jonathan Bates.

Dadurch unterscheidet sich die Strategie deutlich: BitMine profitiert sowohl von steigenden Kursen als auch von laufenden Erträgen. Gleichzeitig kann ETH als Kollateral für Finanztransaktionen dienen – ein Potenzial, das Bitcoin aktuell nur sehr eingeschränkt bietet.

BitMine will 250 Millionen US-Dollar in ETH investieren – das entspricht etwa 100.000 ETH bei aktuellem Kurs. Das ist zwar nur 0,08 % der gesamten ETH-Versorgung (122 Mio. ETH), doch rund 28 % aller ETH sind bereits gestakt, und die Netto-Emission ist durch EIP-1559 negativ. Das bedeutet: Es gibt weniger ETH am Markt als früher.

Wenn nun weitere Unternehmen dem Beispiel von BitMine folgen und ETH als Reserve-Asset auf ihre Bilanzen nehmen, könnte es zu einem massiven Nachfrage-Schock kommen – ähnlich wie bei Bitcoin, als MicroStrategy und später auch Tesla eingestiegen sind.

MicroStrategy hält heute rund 600.000 BTC – fast 3 % aller Bitcoin – und hat damit den Marktpreis mit nach oben getrieben: von 11.000 US-Dollar im August 2020 auf inzwischen über 107.000 US-Dollar.

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