Neue Analyse: Macht Uniswap viele DeFi-Token nach und nach wertlos?

• Untersuchungen legen nahe, dass das Uniswap-Token-Routing zentralisiert ist.
• Das Trading wird über sechs „Arbiter“-Tokenpaare geleitet.
• Vampir-Bots profitieren davon, indem sie Preisunterschiede arbitrieren.

In einem kürzlich erschienenen Bericht wird die Prämisse vertieft, dass Uniswap unbeabsichtigt Tokens abwerten könnte, indem Trades gezwungen werden, über privilegierte Liquiditätspools zu laufen.

Der Untersuchung von DFOhub zufolge ist Uniswap „von Grund auf zentralisiert“ und erlaube es „vampirischen Arbitrage-Bots“, die Preise bestimmter Token abzuwerten.  Automatisierte Trading-Bots, die zwischen Token arbitrieren, könnten das Problem verursachen, heißt es.

„Das Routing von Uniswap verhindert – unbeabsichtigterweise – nicht nur das Wachstum bestimmter Projekte, sondern entzieht ihnen sogar den Wert.“

Vampir-Bots saugen Token aus

Der Bericht erklärt weiter, dass das Token-Routing von Uniswap nicht dezentralisiert ist, da es Paare, die an nur sechs Token gebunden sind, priorisiert, anstatt die gesamte Palette der Liquiditätspools zu scannen. Die Token, die als sechs Schiedsrichter von Uniswap bezeichnet werden, sind WETH, DAI, USDC, USDT, COMP und MKR.

Weiter heißt es, dass dies in das Uniswap-System fest eincodiert wurde, um sicherzustellen, dass die Preise dieser Token untereinander synchron gehalten werden. Sie sind aber nicht mit jedem anderen Paar synchron.

Im Wesentlichen wird das Routing hochliquide Paare umgehen, die diese sechs privilegierten Token ausschließen – auch wenn es der profitabelste Weg wäre, sie zu durchlaufen.

Die Untersuchung ergab, dass normale Trades nur zwischen Paaren stattfinden, die an diese sechs Token gebunden sind, und dass sich die Preise nur innerhalb dieser Paare ändern und nicht innerhalb der anderen, was Preisunterschiede zwischen ihnen eröffnet.

„Arbitration-Bots stürmen herbei, profitieren von der Differenz, nehmen ihnen den Wert und heben mit freiem ETH ab.“

Er verwendet ein Beispiel dafür, wie Arbitrage-Bots ETH aus Pools außerhalb dieser sechs Paare abziehen können – und ergänzt, dass dies einen unwiderruflichen Wertverlust darstellt.

Was kann getan werden?

Der Miterfinder des DFOhub, Alessandro Mario Lagana Toschi, der den Bericht verfasst hat, erklärt, dass das Uniswap-Team dieses Problem ernstnehmen müsse.

Ein Vorschlag, der wahrscheinlich nicht populär ist, wäre der Rückgriff auf Uniswap v1, bei dem alles allein über ETH geleitet wird. Eine andere Möglichkeit wäre, der Arbitrage durch einen anderen Bot in einem System entgegenzuwirken, an dem DFOhub arbeitet und das sich QuickScope nennt.

Die erste Version erwies sich allerdings als erfolglos, da die Vampir-Bots Geld mit Mikro-Transaktionen verdienen, indem sie z.B. $5 an ETH ausgeben, um $8 zu verdienen, und eine Solidity-Funktion namens „Delegate Call“ verwenden, die die Gasgebühr reduziert. 

Ein QuickScope v2-Bot befindet sich jetzt in der Entwicklung und wird vom Team getestet. DFOhub hofft auf eine enge Zusammenarbeit mit Uniswap, um dieses Problem zu lösen, das ETH auslaugt und die Tokens auf dem weltweit beliebtesten DEX entwertet.