Die Bitcoin-Preise druckten den ganzen Mittwoch über neue Rekordhöhen – aber die Kryptowährung riskiert angesichts eines anhaltenden Ausverkaufs von US-Staatsanleihen zu fallen.
Hohe Preise und dünne Renditen auf Staatsanleihen boten kritische Unterstützung für Bitcoin seit der durch das Coronavirus verursachten globalen Marktroutine im letzten März. Aber angesichts der Aussichten auf eine höhere Inflation sind die Renditen in die Höhe geschnellt, wobei die 10-jährige Benchmark-Rendite diese Woche 1,3 Prozent erreicht hat. Zu Beginn dieses Jahres lag sie noch bei 0,9 Prozent.
Bitcoins Erholung hat die Rallye des Goldes durchbrochen. Das Safe-Haven-Asset fiel am Mittwoch den fünften Tag in Folge inmitten von Reflationstrades, was darauf hindeutet, dass Investoren erwarten, dass sich die US-Wirtschaft schneller als erwartet erholt und die Inflation in Richtung des 2-Prozent-Ziels der Federal Reserve steigt.
Aber…
… eine Rallye bei den US-Anleihenrenditen hat wenig dazu beigetragen, die bullische Tendenz von Bitcoin auszugleichen.
Die Hardcore-Befürworter der Kryptowährung preisen sie als „digitales Gold“ für ihre Fähigkeit, als Absicherung gegen wirtschaftliche Unsicherheiten zu fungieren. Aber gegen den Strom schwimmt der BTC/USD-Wechselkurs auf ein Rekordhoch nach dem anderen.
Er schloss am Mittwoch über 52.000 $, was einer Verdoppelung seit Ende Dezember 2020 entspricht.
Die Aussicht auf ein 1,9 Billionen Dollar schweres Konjunkturpaket aus den USA und die lockere Geldpolitik der Fed haben dem Bullen-Markt von Bitcoin Rückenwind verliehen. Private Trader halten an ihren Kryptowährungen in Erwartung eines institutionellen Booms fest, vor allem nachdem Wall Street Player wie Tesla, MicroStrategy und Grayscale BTC-Anhäufungen im Wert von Milliarden von Dollar enthüllt haben.
In der Zwischenzeit ist der aktive Vorrat von Bitcoin über alle Börsen hinweg versiegt. Daten von Glassnode, einer Blockchain-Analyseplattform, zeigen, dass das Kryptowährungsangebot in den Wallet-Börsen Anfang Februar auf ein 2,5-Jahres-Tief fiel.
Die Nachfrage-Angebots-Dynamik hat eine bedeutende Rolle dabei gespielt, die Bitcoin-Bewertungen nach oben zu treiben.
Nichtsdestotrotz halten Institutionen nur Bitcoin im Wert von $66 Milliarden, was nur 7 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung bei den aktuellen Wechselkursen ausmacht, laut Daten von BitcoinTreasuries.org. Das zeigt ein wenig, dass die Kleinanleger-FOMO den institutionellen Zufluss stark vergrößert hat.
Bitcoin am Scheideweg
Es scheint also, dass der Bitcoin-Markt von der Erwartung eines wilden Preisbooms überrollt wird, was ihm als bullischer Backstop gegen einen glitschigen Anleihenmarkt dient. Dennoch bleibt er ein Asset, das keine Zinsen wie Gold generiert.
Das bringt ihn in Gefahr, dem Rückgang des Edelmetalls zu folgen.
In jedem Fall erwartet Bitcoin langfristig eine Fortsetzung seines Preisanstiegs, da ein starker Anstieg der Inflation am Ende die nominalen Ertragssteigerungen für Unternehmen aufgrund steigender Inputkosten ausgleicht. In der Zwischenzeit könnten sich die steigenden Zinsen auf die zukünftigen Cashflows der Unternehmen auswirken und damit ihre Aktienbewertungen beeinträchtigen.
Die Hoffnung bleibt, dass mehr Wall-Street-Firmen ihre Bilanzen schützen, indem sie Bitcoin kaufen. Darauf deutet die Preisrallye im Moment hin, obwohl viele Skeptiker anmerken, dass Unternehmen kein Asset annehmen werden, das Volatilitätsrisiken für ihre Treasuries birgt.
Textnachweis: Bitcoinist
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