Der starke US-Dollar bremst Bitcoin aus – doch für wie lange?

Investoren, die starke Aufwärtstendenzen auf dem Bitcoin-Markt vorhersagen, könnten auf Gegenwehr von einem bullishen US-Dollar-Ausblick treffen.

Am Freitag stieg der Dollar leicht an – und der Bitcoin-Preis rutschte nach unten – nachdem bekannt wurde, dass Donald Trump und seine Frau Melania positiv auf Corona getestet worden waren. Anleger bereiten sich schon seit einiger Zeit auf ausgedehnte Unsicherheit im Zusammenhang mit den Präsidentschaftswahlen vom 3. November vor.

Trump hatte wiederholt angedeutet, dass er das Ergebnis der Umfrage wegen seiner Furcht vor „Wahlbetrug“ anfechten könnte. Das erhöht die Erwartungen einer zu hohen Marktvolatilität während der Wahlsaison. 

Infolgedessen begaben sich die Anleger wieder in die Sicherheit dessen, was sie für den sichersten Vermögenswert halten: des US-Dollars.

Nachdem der US-Dollar-Index nach seinem Rückzug von 94,74 (wie in der obigen Grafik dargestellt) eine Zeit lang nachgegeben hatte, fand er in der Nachricht von Trumps Coronavirus-Infektion bullishen Antrieb. Und nun sucht der Index nach ähnlichen bullischen Katalysatoren, um seinen Aufwärtstrend fortzusetzen.

Der Euro ist schwach

Ein Teil der kurzfristigen bullishen Verzerrung des Dollars ergab sich aus einem schwächelnden Euro.

Steigende Coronavirus-Infektionen in der Eurozone haben die Möglichkeit eines strengeren Lockdowns erhöht. Auch deshalb zögerten Investoren, den US-Dollar gegen Euro zu verkaufen.

Derek Halpenny, Leiter der Währungsstrategie bei MUFG, glaubt, dass der Trend bis zu den US-Wahlen anhalten könnte. Es sei unwahrscheinlich, dass Anleger ihre Dollar-Bestände verkaufen werden, um sich an den Risiken volatiler Märkte zu beteiligen.

Darüber hinaus dürfte der Dollar seinen Aufschwung fortsetzen, wenn der US-Kongress das zweite Coronavirus-Hilfspaket für amerikanische Haushalte, Unternehmen und Arbeitslose nicht zum Abschluss bringen kann. Dies würde die Liquidität des Dollars einschränken, was wiederum seine Attraktivität bei Investoren aufgrund der Knappheit erhöht.

Miles Ruttan, Mitbegründer und Chef-Wirtschaftsstratege von Bytown Capital, schätzt, dass eine zu ungewisse Zeit vor der Wahl ein Risiko für langjährig risikofreudige Investoren darstellen könnte. Daher würden jegliche Dollargewinne bedeuten, dass die Menschen überstürzt zu Bargeld greifen, um ihre Margin-Calls abzudecken.

Sie würden dann ein sich selbst verstärkendes deflationäres Dilemma schaffen. Es ist „eine Situation, in der Institutionen und Trader verkaufen, weil sie es müssen, nicht weil sie es wollen“.

Bitcoin gegen US-Dollar

Die besseren Aussichten für den US-Dollar könnten dazu führen, dass Bitcoin eine entgegengesetzte Marktausrichtung hat. Dies liegt an der wachsenden inversen Korrelation zwischen den beiden – hauptsächlich nach der globalen Marktroutine vom März 2020. Der US-Dollar-Index stieg in diesem Zeitraum um 8,81 Prozent, während Bitcoin um fast 60 Prozent einbrach.

Gleichzeitig stieg die positive Korrelation von Bitcoin mit dem US-Aktien- und Goldmarkt. Jason Brady, Präsident und Vorstandsvorsitzender von Thornburg Investment Management, erklärt hierzu: Er rät Kunden, Bargeld zu halten, um sich vor einem weiteren Ausverkauf wie im März zu schützen. Brady:

„Man kann Bargeld in alles verwandeln, aber man kann nicht alles in Bargeld verwandeln.“

Es scheint also, dass Bitcoin Gefahr läuft, vor der Wahlsaison zunächst tiefer zu fallen.