Bitcoin unter $80.000: CryptoQuant-CEO erklärt das Ende des Bullenmarkts

• Bitcoin fällt unter $80.000 – CEO von CryptoQuant sieht Bärenmarkt bestätigt

• Realized Cap steigt, Market Cap stagniert – ein klassisches Bear-Signal

• Erholung laut On-Chain-Daten frühestens in sechs Monaten wahrscheinlich

Nach dem Kursrutsch unter die psychologisch wichtige Marke von $80.000 mehren sich die Stimmen, die das Ende des Bitcoin-Bullenmarkts ausrufen. Allen voran: Ki Young Ju, Gründer und CEO der On-Chain-Analyseplattform CryptoQuant.

In einem viel beachteten Beitrag auf X (ehemals Twitter) erklärte Ju am 5. März, dass die Hausse vorbei sei – und sich der Markt nun klar in einem Bärenzyklus befinde.

#Bitcoin bull cycle is over — here’s why.

There’s a concept in on-chain data called Realized Cap. It works like this: when BTC enters a blockchain wallet, it's considered a "buy," and when it leaves, it's treated as a "sell." Using this idea, we can estimate an average cost… pic.twitter.com/xDHRin8N1K

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) April 5, 2025

Marktstruktur laut On-Chain-Daten bärisch

Ju stützt seine Analyse auf zwei zentrale Kennzahlen:

• Market Capitalization (Marktkapitalisierung)

• Realized Capitalization (realisierte Marktkapitalisierung)

Dabei misst die Realized Cap den tatsächlichen Kapitalzufluss ins Bitcoin-Netzwerk. Sie basiert darauf, wann BTC in Wallets ein- und wieder ausgebucht wird – und gibt damit einen Einblick in die durchschnittlichen Kaufpreise und das „tatsächliche“ investierte Kapital.

Im Gegensatz dazu wird die Market Cap rein über den aktuellen Kurs × Umlaufmenge berechnet – sie reagiert stark auf kurzfristige Marktschwankungen, ohne realen Kapitalfluss widerzuspiegeln.

Ju betont: „Viele glauben, dass kleine Käufe direkt die Market Cap erhöhen – das ist ein Irrtum. Entscheidend ist das Gleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsdruck im Orderbuch.“

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Bullenmarkt-Logik kehrt sich um

In einem echten Bullenmarkt genügt oft wenig frisches Kapital, um große Kursanstiege zu erzeugen. Doch laut Ju ist genau das aktuell nicht mehr der Fall: Selbst größere Kapitalzuflüsse erzeugen keine nachhaltige Preisbewegung mehr.

Ein klares Signal, dass sich der Markt in einer Bärenphase befindet, so der Analyst. Ein begleitender Chart von CryptoQuant verdeutlicht den Trend:

• Grüne Phasen zeigen, wenn Market Cap schneller wächst als Realized Cap → bullisch

• Rote Phasen zeigen das Gegenteil → bärisch

Aktuell hat sich Bitcoin laut diesem Modell klar in den roten Bereich bewegt. Das bedeutet: Kapital fließt zwar weiter in den Markt, aber ohne Preiswirkung.

„Historisch gesehen brauchen solche Phasen mindestens sechs Monate, um sich zu drehen“, erklärt Ju.

Der Bitcoin-Markt sendet klare Signale: Trotz positiver Fundamentaldaten und institutioneller Nachfrage reagiert der Preis nicht mehr wie in einem typischen Aufwärtstrend. Laut CryptoQuant-CEO Ki Young Ju ist der Bullenmarkt offiziell vorbei – zumindest für die nächsten Monate.

Wer jetzt investiert, sollte sich auf Seitwärtsbewegungen oder weitere Korrekturen einstellen. Eine nachhaltige Trendumkehr könnte laut Ju frühestens in der zweiten Jahreshälfte 2025 erfolgen – vorausgesetzt, neue Impulse und sinkender Verkaufsdruck lassen den Markt wieder durchatmen.

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