SEC stellt klar: Mining von Bitcoin & Co. ist kein Wertpapiergeschäft
Er macht seit neun Jahren das Fachchinesisch der großen Banken für private Anleger verständlich. Er nimmt komplexe Berichte von Bloomberg und macht daraus klare Analysen zu Bitcoin oder Solana. Sein Fokus liegt auf echtem Hintergrundwissen damit Anleger Marktbewegungen logisch einordnen können.
Mehr Lesen- Veröffentlicht am: 21. März 2025 um 13:25
- Lesedauer: 2 Minuten
- Die SEC betrachtet Proof-of-Work (PoW) Mining nicht als Angebot oder Verkauf von Wertpapieren
- Miner müssen keine Registrierung unter dem Securities Act von 1933 vornehmen
- Die Klarstellung schafft regulatorische Sicherheit für BTC- und LTC-Miner sowie Mining-Pools
Am 20. März 2025 hat die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eine wegweisende Stellungnahme veröffentlicht: Aktivitäten im Bereich des Krypto-Minings auf Basis von Proof-of-Work (PoW) fallen nicht unter die Wertpapiergesetze der USA. Dies betrifft insbesondere die Kryptowährungen Bitcoin und Litecoin.
Keine Registrierungspflicht für PoW-Miner
Laut der Division of Corporation Finance der SEC müssen Teilnehmer, die Transaktionen im Rahmen von PoW-Mining validieren, ihre Aktivitäten nicht bei der SEC registrieren. Auch eine Befreiung von der Registrierungspflicht ist nicht erforderlich.
Im Zentrum der Mitteilung steht der Begriff „Protocol Mining“ – also das Validieren von Transaktionen und die Sicherung eines PoW-Netzwerks durch das Lösen kryptografischer Aufgaben. Im Gegenzug erhalten Miner sogenannte „Covered Crypto Assets“ – neu generierte Coins wie BTC oder LTC.
Die SEC stellt klar, dass dieser Prozess nicht die Kriterien eines Wertpapierangebots erfüllt. Miner müssen keine nativen Coins besitzen, um an der Netzwerkvalidierung teilzunehmen. Entsprechend wird Mining nicht als Investmentvertrag im Sinne des bekannten Howey-Tests eingestuft.
Mining ist eine administrative Tätigkeit
Die SEC bewertet das Mining als administrative oder technische Leistung und nicht als unternehmerisches oder investives Handeln. Es gehe primär darum, Rechenleistung bereitzustellen, um Transaktionen zu validieren und neue Blöcke zu erzeugen – nicht um Gewinn durch das Management anderer zu erzielen.
Auch Mining-Pools – also Zusammenschlüsse mehrerer Miner zur Erhöhung der Erfolgschancen – unterliegen laut SEC nicht den Wertpapiergesetzen:
- Die Einnahmen der Pool-Mitglieder resultieren direkt aus deren Rechenbeiträgen
- Pool-Betreiber erfüllen eine koordinierende bzw. administrative Rolle, keine unternehmerische
Damit bestätigt die SEC, dass Mining-Pools ebenso wenig als Wertpapierangebote zu qualifizieren sind wie Einzel-Mining.
Regulatorische Klarheit für Miner
Diese Klarstellung bedeutet erhebliche Rechtssicherheit für Miner und Pool-Teilnehmer in den USA:
- Keine Registrierung bei der SEC erforderlich
- Keine regulatorischen Auflagen nach dem Securities Act von 1933
- Fokus auf technische Leistung statt investiver Beteiligung
Insbesondere für die Bitcoin- und Litecoin-Community ist diese Entscheidung ein positives Signal, da sie ihre Mining-Aktivitäten ohne zusätzliche regulatorische Lasten weiterführen können. Die SEC hat klargestellt, dass Proof-of-Work-Mining keine Wertpapiertransaktion darstellt. Damit sind Bitcoin-Miner, Litecoin-Miner und Mining-Pools von regulatorischer Unsicherheit befreit. Die Entscheidung dürfte auch für andere PoW-Netzwerke richtungsweisend sein und stellt einen weiteren Schritt in Richtung juristischer Klarheit im Krypto-Sektor dar.
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Er macht seit neun Jahren das Fachchinesisch der großen Banken für private Anleger verständlich. Er nimmt komplexe Berichte von Bloomberg und macht daraus klare Analysen zu Bitcoin oder Solana. Sein Fokus liegt auf echtem Hintergrundwissen damit Anleger Marktbewegungen logisch einordnen können.
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