MicroStrategy’s Bitcoin-Plan in Gefahr?

MicroStrategy's Bitcoin-Plan in Gefahr?

MicroStrategy, bekannt als größter Bitcoin-Inhaber (BTC), hat seine Bestände erneut erweitert. Wie gestern bekannt wurde, kaufte das Unternehmen im November etwa 16.130 BTC (im Wert von etwa 608 Millionen US-Dollar zu den aktuellen Marktkursen). Die Bitcoin Käufe wurden zu einem Durchschnittspreis von etwa 36.785 US-Dollar pro BTC getätigt, wodurch sich der Gesamtbestand von MicroStrategy auf 174.530 BTC erhöhte.

Das Softwareunternehmen unter der Leitung von Michael Saylor gab außerdem seine Pläne bekannt, durch das Angebot von Stammaktien der Klasse A potenziell 750 Millionen US-Dollar aufzubringen. Zu den Partnern in diesem Projekt gehören Cowen and Company, Canaccord Genuity und BTIG. Diese Ankündigung hat jedoch auf verschiedenen Social-Media-Plattformen Spekulationen ausgelöst, die darauf hindeuten, dass MicroStrategy mit einem „Schuldenproblem“ zu kämpfen haben könnte.

Hat MicroStrategy ein „Schuldenproblem“?

Patrick Flood, ein Chartered Financial Analyst (CFA) und Anlageexperte bei LATAM Stocks, ist diesen Gerüchten nachgegangen, um die wachsende Angst, Unsicherheit und Zweifel (FUD) rund um die Verschuldungssituation von MicroStrategy zu zerstreuen. In seiner detaillierten Analyse, die er auf X veröffentlicht hat, gibt Flood Einblicke in die finanzielle Lage und die Zukunftsaussichten des Unternehmens.

Flood behauptet:

„Ich sehe eine Menge FUD über MicroStrategy Schulden. Die Leute sind besorgt, dass Michael Saylor weiterhin Bitcoin kauft, anstatt sich mit ihrem ‚Schuldenproblem‘ zu beschäftigen. Ich vermute, dass diese Leute die MSTR-Finanzen nicht gelesen haben… Ich schon. Und ich glaube nicht, dass sie ein Schuldenproblem haben, überhaupt nicht.“

Er führte weiter aus, dass die unmittelbaren finanziellen Verpflichtungen von MicroStrategy nicht dringlich sind, da das Unternehmen bis zum 15. Dezember 2025 nichts zurückzahlen muss. Dies gibt MicroStrategy reichlich Zeit, um entweder die Schulden zu tilgen oder Aktien zur Rückzahlung auszugeben. Flood deutet jedoch darauf hin, dass die Rückzahlung der 2025er Anleihe unnötig sein könnte.

Bei der Erläuterung der Mechanismen der Wandelanleihen 2025 und 2027 hebt Flood die Bedingungen hervor, unter denen sich die Schuldner für eine Umwandlung entscheiden können.

Wenn die MicroStrategy-Aktie an 20 von 30 Handelstagen bei oder über 130 % des 2025er Wandlungspreises notiert, wird die Wandlung zu einer realistischen und attraktiven Option für die Inhaber der Schuldverschreibungen, vor allem aufgrund der Möglichkeit, die Aktie mit einem Aufschlag von 30 % auf den Wandlungspreis zu verkaufen. Diese Prämie übersteigt bei weitem den jährlichen Zinssatz von 0,75 % für die Anleihe und macht die Umwandlung zu einer finanziell soliden Entscheidung.

Flood berechnet den kritischen Preispunkt für diese Umwandlung auf 517,39 $, basierend auf einem Umwandlungspreis von 397,99 $ und einer 130%igen Prämie. Angesichts des aktuellen Aktienkurses von 498 $ und eines gleitenden 30-Tage-Durchschnitts von 461 $ hält er das Erreichen der erforderlichen Umtauschschwelle für immer wahrscheinlicher.

„Die Auswirkungen der Umwandlung der 2025-Note sind erheblich“, so Flood. „Erstens würde die nächste Schuldentilgung von MicroStrategy auf den 15. Februar 2027 verschoben, also über drei Jahre in die Zukunft. Zweitens würde dies bedeuten, dass die nächsten 750 Millionen Dollar, die Saylor aufbringen will, direkt in Bitcoin investiert werden könnten, möglicherweise vor der Halbierung des Bitcoin im April 2024.“

Reaktionen aus der Bitcoin-Community

Die Bitcoin-Community hat auf das jüngste strategische Manöver von MicroStrategy lautstark reagiert. Im Großen und Ganzen haben sie Saylor applaudiert. Erik Voorhees, CEO von ShapeShift, erklärte:

„Innerhalb von ein paar Jahren wird MicroStrategy mehr Bitcoin besitzen, als sich die meisten souveränen Nationen leisten können. Was für ein Glücksfall.“

Preston Pysh, eine weitere bekannte Stimme in der Bitcoin-Community, bemerkte: „Wake-up People! Michael Saylor veranstaltet einen Kurs für die Dinosaurier der Wall Street.“ Dylan LeClair schaltete sich ebenfalls in die Diskussion ein und lobte das Playbook von Michael Saylor und MicroStrategy.

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