„Diese Ereignisse können im März zu einem Bitcoin-Crash führen“

Arthur Hayes, der Gründer von BitMEX, stellt in seinem neuesten Essay eine düstere Vorhersage für den Bitcoin-Markt im März auf und erwartet eine starke Korrektur von 30-40%. Seine detaillierte Analyse, die auf einem tiefen Verständnis der Marktdynamik beruht, skizziert die Komplexitäten und treibenden Kräfte hinter diesem erwarteten Crash bzw. gesunden, aber tiefen Korrektur.

Hayes beginnt seinen Diskurs mit einer vorsichtigen Erinnerung an den jungen Zustand des Krypto-Bullenmarktes und warnt Enthusiasten davor, sich nicht zu sehr mitreißen zu lassen.

„Der Krypto-Bullenmarkt steckt noch in den Kinderschuhen, und wir dürfen uns nicht zu sehr von unserer Begeisterung mitreißen lassen“, sagt er und hebt die ungewisse Reise zum unvermeidlichen Zusammenbruch des Fiat-Finanzsystems hervor.

Warum der Bitcoin Kurs im März um 40% fallen könnte

Seine Vorhersage dreht sich um drei wichtige finanzielle Ereignisse und Indikatoren, die im März zusammenkommen. Hayes weist zunächst auf den erwarteten Rückgang des Reverse Repo Program (RRP) Saldos auf ein kritisches Niveau von 200 Milliarden Dollar hin, ein Szenario, von dem er glaubt, dass es Marktbefürchtungen über zukünftige Quellen der Dollar-Liquidität auslösen wird. Er beschreibt diesen Schwellenwert als Moment der Wahrheit: „Wenn diese Zahl nahe Null kommt… wird sich der Markt fragen, was als nächstes kommt“, unterstreicht er die Schwere dieser erwarteten Entwicklung.

Der zweite entscheidende Faktor ist das Schicksal des Bank Term Funding Program (BTFP), das am 12. März ausläuft. Hayes stellt dies als bedeutenden Test für das Finanzsystem dar und spekuliert über den Entscheidungsprozess des US-Finanzministeriums angesichts möglicher Liquiditätskrisen bei Banken. Er deutet die erwartungsvolle Haltung des Marktes an und schlägt vor, dass "der Markt viele Wochen vorher neugierig wird, ob die Banken weiterhin diese Lebenslinie erhalten werden oder nicht".

Das dritte Element in Hayes' Prognose ist das Treffen der Federal Reserve am 20. März, bei dem eine Zinssenkung erwartet wird. Diese Entscheidung ist nach Hayes' Ansicht entscheidend für die Festlegung der Markterwartungen und die Beeinflussung der Dynamik der Dollar-Liquiditätsbereitstellung durch die Fed und das US-Finanzministerium.

Hayes geht dann näher auf seine taktische Handelsstrategie in Reaktion auf diese Ereignisse ein und beschreibt seine Pläne, den Krypto-Markt mit Bitcoin-Puts zu shorten. Er formuliert seinen Ansatz und sagt: „Ich werde mir um diese Zeit herum eine beträchtliche Put-Option-Position auf Bitcoin zulegen“, und signalisiert seine Bereitschaft, den erwarteten Marktwandel zu nutzen.

Ein wichtiger Aspekt von Hayes' Analyse ist die potenzielle Auswirkung der US-gelisteten Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs). Er argumentiert, dass die Erwartung erheblicher Fiat-Kapitalzuflüsse in diese Spot-ETFs den Bitcoin-Preis zunächst in die Höhe treiben könnte. Er warnt jedoch, dass dieser Anstieg von einer dramatischen Korrektur gefolgt sein könnte, die durch eine Liquiditätskrise verschärft wird.

„Stellen Sie sich vor, die Erwartung, dass Hunderte von Milliarden Fiat zu einem zukünftigen Zeitpunkt in diese ETFs fließen, treibt Bitcoin über 60.000 Dollar“, sagt er und veranschaulicht das Potenzial für einen steilen Abstieg. Hayes erklärt, dass ein Markt, der bereits durch ETF-Spekulationen angeheizt ist, besonders anfällig für eine scharfe Korrektur sein könnte und den Abschwung (30-40%) im Falle einer Liquiditätskrise verschlimmern könnte.

Wie Hayes dieses Szenario handeln wird

Hayes wechselt dann zu seiner taktischen Handelsentscheidung in Reaktion auf diese Indikatoren. Er teilt seinen Plan, zunächst den Krypto-Markt mit Bitcoin-Puts zu shorten, um im Anschluss erneut Bitcoin und Kryptowährungen zu kaufen. Bei der Erläuterung seines Ansatzes sagt Hayes: „Ich werde mir um diese Zeit herum eine beträchtliche Put-Option-Position auf Bitcoin zulegen“, was darauf hindeutet, dass er bereit ist, von dem prognostizierten Marktabschwung zu profitieren.

Hayes beschreibt weiterhin seine Strategie für Bitcoin-Puts und erklärt die Begründung für die Wahl von Puts mit einem Verfallsdatum am 28. Juni und seinen Ansatz zur Auswahl des Strike-Preises. Er betont die Bedeutung von Timing und Marktdynamik und bemerkt: „Ich erwarte, dass Bitcoin eine gesunde […] Korrektur von welchem Niveau es auch immer Anfang März erreicht hat, erfahren wird.“

In seinem Fazit erwägt Hayes verschiedene Szenarien, die sich anders entwickeln könnten als seine Vorhersagen. Er erwägt die Auswirkungen eines langsameren Rückgangs des RRP, einer möglichen Verlängerung des BTFP oder alternativer Ergebnisse des Fed-Treffens im März. Er merkt an, dass jedes dieser Szenarien zu unterschiedlichen Marktverhaltensweisen führen könnte, was Anpassungen in seinem Handelsansatz erforderlich macht.

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