Coinbase: Chancen für Ethereum-ETF zwischen 30 und 40 %

Die Krypto-Börse Coinbase glaubt, dass die Chancen, dass die SEC bis Ende des Monats Spot-ETFs auf Ethereum genehmigt, zwischen 30 und 40 % liegen. In einem Bericht vom 15. Mai behauptete Coinbase Institutional Research Analyst David Han, dass der Hauptfaktor, der die SEC dazu veranlasste, Spot-Bitcoin-ETFs zu genehmigen - die Korrelation zwischen CME-Futures-Produkten und Spot-Börsenkursen - auch dazu führen könnte, dass sie Spot-Ethereum-ETFs genehmigt.

Han sagte, dass es bei dieser Entscheidung „Raum für Überraschungen nach oben gibt“, sowohl bei den Prognosemärkten als auch bei der Tatsache, dass der Grayscale Ethereum Trust mit einem Abschlag von 24 % gehandelt wird.

Er räumte ein, dass das Schweigen der SEC zu „Unsicherheit“ geführt hat und dass es unwahrscheinlich ist, dass Spot-ETFs, die speziell auf das Staking von ETH abzielen, eine Zulassung erhalten.

Politik ein möglicher Faktor

Coinbase ist zum Teil wegen der Schlüsselrolle von Krypto in der US-Politik optimistisch. Han sagte, dass die SEC politisches Kapital aus der Ablehnung von Spot-ETH-ETFs schlagen wird, eine Strategie, die Coinbase für unsicher hält.

Der Gründer von Bankless, Ryan Sean Adams, schloss sich dieser Meinung an und erklärte, dass die Erwartungen für eine Genehmigung niedrig waren, bis die Demokraten „Wind davon bekamen, dass ihr kryptofeindlicher SEC-Vorsitzender sie eine Wahl verlieren könnte.“

Keine der beiden Personen beschrieb irgendwelche spezifischen politischen Entwicklungen. Jüngste Umfragen zeigen jedoch, dass Krypto-Besitzer Trump gegenüber Biden bevorzugen. Der Gründer von Uniswap, Hayden Adams, hat Krypto als einen republikanischen Sammelpunkt im Gegensatz zum regulatorischen Ansatz der Biden-Regierung beschrieben.

Der SEC-Vorsitzende Gensler und zwei weitere stimmberechtigte Kommissare sind Demokraten, während zwei weitere stimmberechtigte Kommissare Republikaner sind, wodurch die Behörde sowohl eine demokratische Führung als auch eine demokratische Mehrheit hat.

Genehmigung könnte sich verzögern

Han wies darauf hin, dass die SEC nicht alle Spot-Anträge auf einmal genehmigen muss. Für jeden Spot-ETF-Antrag gibt es eine andere Entscheidungsfrist. Über den Antrag von VanEck muss die SEC bis zum 23. Mai entscheiden, über die Anträge von BlackRock und Fidelity kann sie erst im August entscheiden.

Han argumentierte auch, dass eine Ablehnung am 23. Mai zu rechtlichen Schritten führen könnte, die die Entscheidung rückgängig machen. Im Januar zitierte der SEC-Vorsitzende Gary Gensler eine Klage von Grayscale über die geplante Umwandlung von GBTC als einen Faktor bei der Genehmigung von Bitcoin-Spot-ETFs durch die Agentur. Grayscale hat jedoch nicht erklärt, dass es eine ähnliche Klage im Zusammenhang mit Spot-ETFs einreichen wird.

Bloombergs Balchunas antwortet

Bloomberg-Analyst Eric Balchunas kommentierte die konträre und optimistische Haltung von Coinbase und schrieb:

„Es ist wie eine aus dem Geld laufende Kaufoption, um sich selbst einen Namen zu machen, falls es zufällig passiert. Kein Schaden, wenn sie falsch liegen. Ein risikofreier PR-Schachzug.“

Er kam zu dem Schluss, dass Vorhersagen von ihm und seinen Kollegen „mutiger und risikoreicher in Bezug auf den Ruf sind als … [in letzter Minute zufällige] Contrarian Calls.“

Balchunas gab am 14. Mai eine niedrige Schätzung ab, als er sagte, dass die Chancen für die Zulassung von ETH-ETFs „gering bis gar nicht“ seien. Ende März sagte er „sehr pessimistische“ 25 % Zulassungswahrscheinlichkeiten voraus.

Schätzungen aus der Masse ergeben ähnlich niedrige Chancen. Zum Zeitpunkt des Artikels lagen die Chancen für eine Zulassung bei Polymarket bei 10 %, gegenüber 16 % zum Zeitpunkt des Coinbase-Berichts.

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