Bitcoin Kurs bleibt inmitten von BlackRock-ETF-Gesprächen unter $38.000

Bitcoin Kurs bleibt inmitten von BlackRock-ETF-Gesprächen unter $38.000
Bitcoin Kurs bleibt inmitten von BlackRock-ETF-Gesprächen unter $38.000

Der Bitcoin Kurs stieg gestern auf 38.475 $ und markierte damit einen geringfügig höheren Jahreshöchststand. Dennoch gelang es dem Preis nicht, den Tag oberhalb der wichtigen Marke von 38.000 $ zu beenden. Kurz vor dem Ende des Tages gelang es den Bären, den Preis wieder nach unten zu drücken. Wie der Kryptoanalyst Daan Crypto Trades bemerkte:

„Der Markt tut sein Bestes, um alle zu verscheuchen, die versuchen, sich für eine mögliche Bitcoin-ETF-Zulassung in Stellung zu bringen. Es ist einfach kostenlose Liquidität für die MMs/Wale. Hochs fegen, Longs fangen, Longs ausquetschen, Shorts ködern, Tiefs vorschieben und den ganzen Prozess wiederholen.“

BlackRock streitet mit SEC über Details des Bitcoin-Spot-ETF

In einer neuesten Entwicklung hat BlackRock, der weltgrößte Vermögensverwalter, gestern erneut Gespräche mit der US-Börsenaufsicht (SEC) über die Struktur seines Spot-ETFs geführt. Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, teilte mit:

„BlackRock hat sich gestern erneut mit der Handels- und Marktabteilung der SEC getroffen und ihnen ein überarbeitetes „In-Kind-Modell“ vorgelegt, das auf den Kommentaren der Mitarbeiter bei ihrem Treffen am 20.11. basiert.“

Dieses überarbeitete Modell beinhaltet eine Änderung des Prozesses, insbesondere bei „Schritt 4“, bei dem der Market Maker der Offshore-Einheit Bitcoin von Coinbase erwirbt und dann eine Vorauszahlung in bar an den in den USA registrierten Broker-Händler leistet, der BTC nicht anfassen darf.

James Seyffart, ein weiterer Bloomberg-Analyst, hob die laufenden Verhandlungen hervor und fügte hinzu:

„Eine weitere Bestätigung, dass sich die Emittenten immer noch mit der SEC treffen. BlackRock/Nasdaq drängen weiterhin auf die Schaffung und Rücknahme von In-Kind. Es scheint, dass die SEC bei den Forderungen nach Bargeldschöpfung nicht nachgegeben hat, wenn dies der Hauptschwerpunkt des Treffens war. Zumindest nicht vor gestern. Interessante Tage liegen vor uns!“

Der ursprüngliche „In-Kind-Rücknahme“-Fluss sah vor, dass die Broker/Dealer-Einheit des Market Makers (MM-BD) einen Rücknahmeauftrag über den autorisierten Teilnehmer (AP) erteilte, der den Auftrag genehmigte, so dass MM-Crypto Bitcoin (oder Bargeld) für Leerverkäufe ausleihen konnte. Dieser Fluss hatte potenzielle Auswirkungen auf die Bilanz und Risiken, über die die SEC besorgt war.

BlackRock hat nun ein „Revised In-Kind (‚Prepay Model‘)“ vorgeschlagen. Dieses neue Modell sieht vor, dass MM-Crypto anstelle von Bitcoin Bargeld an MM-BD liefert, woraufhin MM-BD ETF-Anteile über API an die Transferstelle liefert. Die Bitcoin-Verwahrstelle wird vom Emittenten angewiesen, Bitcoin an MM-Crypto zu überweisen, das dann die Short-Position in BTC schließt.

Es zielt darauf ab, die Transaktionskosten zu senken und die Ausführungsrisiken von den Anlegern auf die Krypto-Market Maker zu verlagern. Außerdem soll es einen besseren Schutz vor Marktmanipulationen bieten und die Emittenten von der Notwendigkeit befreien, Verkaufsgeschäfte zu finanzieren oder vorzufinanzieren.

90 % Genehmigungswahrscheinlichkeit bleiben bestehen

Sollte die SEC dieses überarbeitete Modell genehmigen, könnte dies die Einführung des ersten US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETF einläuten – ein bedeutender Meilenstein, der es Anlegern ermöglichen würde, ein direktes Engagement in Bitcoin einzugehen, anstatt über derivative Instrumente wie Futures.

Trotz dieser Entwicklungen bleibt ein gewisses Maß an Ungewissheit über die Haltung der SEC in dieser Angelegenheit bestehen, insbesondere in Bezug auf die Auswirkungen eines Bitcoin-Spot-Engagements für Kleinanleger über einen ETF.

Jüngste Indizien deuten darauf hin, dass die SEC Bargeldschöpfungsprozesse gegenüber Bitcoin-in-Kind-Transfers bevorzugen könnte, ein Schritt, der die Landschaft für ETF-Emittenten und Broker-Dealer, die mit Bitcoin handeln, erheblich verändern könnte. Nichtsdestotrotz haben die ETF-Analysten von Bloomberg gestern ihre 90-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Genehmigung eines ETFs bis zum 10. Januar bekräftigt.

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