Bitcoin Kurs bleibt trotz Rekord-ETF-Tag bei $46.000 stehen

Trotz eines bahnbrechenden Tages in den USA, an dem der größte börsengehandelte Fonds (ETF) für einen einzelnen Vermögenswert aufgelegt wurde, stagniert der Bitcoin-Kurs und bewegt sich um die 46.000-Dollar-Marke. Diese Entwicklung hat in der Community Fragen aufgeworfen, insbesondere angesichts des außergewöhnlichen Handelsvolumens und der Beteiligung am ETF-Markt.

Rekordverdächtiger ETF-Start

Am ersten Handelstag verzeichneten die Bitcoin-ETFs eine noch nie dagewesene Aktivität. Das Gesamtvolumen erreichte 4,6 Milliarden Dollar, die sich auf große Akteure wie Grayscale (2,3 Milliarden Dollar), BlackRock (1 Milliarde Dollar), Fidelity (700 Millionen Dollar), ARK 21Shares (288 Millionen Dollar) und Bitwise (125 Millionen Dollar) verteilten. Bei diesem Ereignis wurden mehr als 700.000 Einzelgeschäfte getätigt.

Nate Geraci, Präsident des ETF Store und Mitbegründer des ETF-Instituts, bemerkte:

"GBTC hatte mit 2,3 Mrd. USD die größte ETF-Einführung nach Handelsvolumen aller Zeiten… iShares Bitcoin ETF (IBIT) hatte die fünftgrößte Einführung mit 1 Mrd. USD. GBTC hatte offensichtlich eine eingebaute Liquidität, aber es ist trotzdem ein Rekord. Die Leistung von IBIT ist beeindruckend, wenn man bedenkt, dass er am gleichen Tag wie 10 andere Konkurrenten aufgelegt wurde."

Eric Balchunas, ETF-Experte bei Bloomberg, fügte hinzu:

"Insgesamt gab es heute 700.000 einzelne Trades in und aus den 11 Spot-ETFs. Zum Vergleich: Das ist doppelt so viel wie beim QQQ (obwohl dieser ein viel größeres $-Volumen aufweist, weil er von größeren Fischen genutzt wird). Es gab also viel mehr Graswurzel-Aktionen (im Gegensatz zu den Käufen von Großanlegern), als ich erwartet hatte, was gut ist."

Bitcoin-Preis kann seine Gewinne nicht aufrechterhalten

Trotz dieser beeindruckenden Zahlen kämpfte der Bitcoin-Preis damit, die 50.000-Dollar-Schwelle zu überschreiten. Obwohl BTC kurzzeitig 49.000 $ erreichte, konnte er diese Gewinne nicht halten und fiel auf 45.700 $. Bei Redaktionsschluss pendelte sich der Preis bei 46.000 $ ein.

Dan Ripoll, geschäftsführender Direktor bei Swan Bitcoin, argumentierte, dass fast jeder erwartet hat, dass Bitcoin entweder ansteigt oder aufgrund der ETF-Nachrichten verkauft wird, aber beides ist nicht passiert. Was steckt also hinter der gedämpften Preisreaktion?

Ripoll argumentiert, dass die Compliance-Abteilungen von Maklerfirmen oft "Wochen bis mehrere Monate brauchen, um neue Produkte auf ihre interne 'Liste der zugelassenen Produkte' zu setzen, die die Berater verkaufen dürfen".

Darüber hinaus erklärte der Experte, dass mehrere große Broker-Dealer wie Vanguard, UBS, Citi und Merrill Lynch den Kauf von Bitcoin-ETFs durch ihre Privatkunden entweder eingeschränkt oder untersagt haben.

Ein wichtiger Diskussionspunkt war die Entscheidung von Vanguard, seinen Kunden den Kauf der neuen BTC-ETFs mit der Begründung zu verweigern, dass diese Produkte "nicht zur Anlagephilosophie von Vanguard passen". Dieser Schritt des nach BlackRock zweitgrößten Vermögensverwalters der Welt verkompliziert die Landschaft für die Einführung von Bitcoin-ETFs weiter.

"Es mag andere Broker geben, die diese Verkäufe ebenfalls aus ideologischen Gründen blockiert haben. Sie glauben nicht an Bitcoin. Das habe ich überhaupt nicht erwartet. Mit dieser Strategie werden sie schnell Kunden verlieren", so Ripoll.

Matt Dines, Chief Investment Officer bei Build Asset Management LLC, fügte eine weitere sehr wichtige Tatsache hinzu, die wahrscheinlich nicht allgemein bekannt ist:

Die Dollars, die hinter dem heutigen ETF-Spotvolumen stehen, sind noch nicht einmal auf den Schreibtischen der Fondsportfoliomanager angekommen. Die meisten Aufträge, die hinter den heutigen Handelsströmen stehen, werden morgen früh T+1 bar abgewickelt … d.h. das Kapital, das hinter der heutigen Welle steht, hat noch nicht einmal begonnen, die Angebote auf dem UTXO-Markt zu erhöhen.

Rotationsspiele und GBTC-Verkäufe

Darüber hinaus gibt es Berichte über Investoren, die aus Bitcoin-ETFs wie BITO und Mining-Aktien aussteigen, um ihr Kapital in bessere Ersatzwerte wie die neuen Spot-ETFs umzuschichten. Diese Umschichtung könnte die ETF-Zuflüsse leicht unterdrückt haben und es könnte Monate dauern, bis sie voll zum Tragen kommen.

Interessant ist auch, dass die Hälfte des gestrigen Handelsvolumens auf Grayscale entfiel, wobei es sich größtenteils um Verkaufsaufträge gehandelt haben könnte. Im Vorfeld der Zulassung des börsengehandelten Kassakurses war GBTC eine beliebte Wette unter Spekulanten, die den Abschlag von zeitweise über 40 % ausnutzten, in der Hoffnung, dass dieser mit der Einführung des börsengehandelten Fonds geschlossen würde. Genau das ist geschehen, denn GBTC wurde gestern nur mit rund -1 % gehandelt.

Der Großteil des GBTC-Handels war also wahrscheinlich ein Verkauf. Dies wird durch die Tatsache unterstützt, dass es für Anleger wahrscheinlich keinen Sinn macht, den GBTC mit seiner enormen Jahresgebühr von 1,5 % zu halten, wenn andere Bitcoin-ETF-Emittenten 0,25 % anbieten.

Fred Krueger, ein Krypto-Experte, erklärte: "Das GBTC-Volumen muss zu 90 % aus Verkäufen bestehen. Ein Teil davon ist in IBIT geflossen." BitMEX Research kommentierte: "Das GBTC-Volumen könnte hauptsächlich aus Verkäufen und Abflüssen bestehen. Es wurde fast den ganzen Handelstag über mit einem Abschlag gehandelt, so dass es sich wahrscheinlich nicht um Käufe handelt."

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Ausbleiben eines signifikanten Bitcoin-Preisanstiegs trotz des Rekord-ETF-Tages einer Kombination von Faktoren zugeschrieben werden kann, darunter GBTC-Verkäufe, Verzögerungen bei der Einhaltung von Vorschriften, Broker-Beschränkungen, Fonds-Rotationen und ideologische Haltungen von großen Finanzinstituten.

Auf Google News folgen

Jetzt abonnieren