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Bitcoin ein Nachahmer von GameStop? Größte Short-Squeeze aller Zeiten?

Bitcoin ein Nachahmer von GameStop? Größte Short-Squeeze aller Zeiten?

Die GameStop-Saga aus dem Jahr 2021, die kürzlich in einem Netflix-Film gezeigt wurde, könnte unerwartete Parallelen zu Bitcoin aufweisen, insbesondere im Zusammenhang mit einer möglichen Angebotsverknappung.

Anklänge an die von Reddit ausgelöste „mother of all short squeezes“ (MOASS) für GameStop könnten sich im Bitcoin-Kontext als signifikanter Angebotsengpass oder „Bitcoin Mother Of All Supply Squeezes“ (Bitcoin MOASS) manifestieren. Um dies besser zu verstehen, betrachten wir noch einmal das GameStop-Phänomen.

GameStop Short Squeeze These Grundlagen

Für diejenigen, die damit nicht vertraut sind: GameStop-Aktien wurden von mehreren Hedge-Fonds stark geshortet, die in einem Einzelhandelsgeschäft, das kurz vor dem Konkurs stand, eine leichte Beute sahen, die durch die Pandemie noch zusätzlich belastet wurde. Das Ziel war offenbar, die Aktie auf Null zu shorten. Bei dieser Strategie, die häufig bei strauchelnden Unternehmen (wie Blockbuster vor seinem Untergang) angewandt wird, wettet man im Grunde auf den Untergang des Unternehmens.

Die Hedge-Fonds unterschätzten jedoch die Verbundenheit vieler Gamer mit der Marke GameStop und die Macht der Kleinanleger, die sich hinter einer Sache vereinen. Es gab auch einen eher philosophischen Aspekt, warum viele Anleger Aktien kauften, die mit dem kaputten traditionellen Finanzsystem zu tun hatten.

Lange Rede, kurzer Sinn: Kleinanleger, vor allem über Robinhood (aber auch weltweit), stiegen aktiv ein und kauften aggressiv GME-Aktien in der Hoffnung, dass dies die Hedgefonds zwingen würde, ihre Leerverkäufe zu höheren Kursen zu schließen und einen Short Squeeze auszulösen. Diese Taktik fügte einigen Hedge-Fonds erhebliche Verluste zu, obwohl viele von ihnen über ein finanzielles Polster verfügten, um diese Verluste aufzufangen.

Das Fehlen einer Echtzeit-Meldung von Leerverkäufen machte die Sache noch komplizierter. Die Hedge-Fonds konnten ihre Short-Positionen ohne Wissen der Kleinanleger schließen, wodurch das Narrativ des Short Squeeze aufrechterhalten wurde und unklar blieb, ob wirklich alle Short-Positionen gedeckt wurden.

Außerdem waren viele Anleger, die oberhalb der 100 $-Marke eingestiegen waren, von der zwei- oder dreifachen Wertsteigerung nicht so beeindruckt. Letztendlich hat GME vom ursprünglichen Preis von 3 $ bis zu seinem Höchststand, bevor Robinhood die Kaufaufträge abschaltete, innerhalb weniger Monate rund 11.000 % zugelegt.

Im Grunde genommen gab es bei GME einen monumentalen Short Squeeze, gefolgt von einem weiteren sekundären Squeeze von 700 % ein paar Monate später.

Was hat das nun mit Bitcoin zu tun?

Bitcoin ist die Mutter aller Angebotsverknappungen

Bitcoin und GameStop unterscheiden sich in vielerlei Hinsicht. Letztendlich ist GameStop eine traditionelle Aktie, die von TradFi aus der Existenz gedrängt wurde, während Bitcoin eine Lösung für die inhärenten Probleme von TradFi als Ganzes ist.

GameStop, insbesondere GME, vertrat jedoch zu einem bestimmten Zeitpunkt in seiner Geschichte ein ähnliches Ethos. Bevor es zum Aushängeschild für „Meme“-Aktien wurde, ging es bei GME für viele darum, Kleinanleger gegen „den Mann“ zu vereinen. Es war ein Weg, sich gegen die Gier der Unternehmen zu wehren, die alles verschlingen, was sich ihnen in den Weg stellt.

Dieses Ideal treibt die Mitglieder von r/superstonk oder wie auch immer der aktuelle Subreddit für die eingefleischten GME-Diamanten heißen mag, immer noch an. Meiner Meinung nach ist dies jedoch nur noch ein fehlgeleiteter Traum, während Bitcoin eine echte Chance für eine echte MOASS bietet.

Das feste Angebot von Bitcoin steht in krassem Gegensatz zu der Möglichkeit von GameStop, weitere Aktien auszugeben, was sechs Monate nach dem Short Squeeze geschah. Das begrenzte Angebot von Bitcoin und die zunehmenden Zuflüsse in Bitcoin-ETFs deuten auf eine drohende Angebotsverknappung hin. Dies könnte das GameStop-Szenario widerspiegeln, allerdings in einem einzigartigen, Bitcoin-spezifischen Kontext.

Im Gegensatz dazu arbeitet der Bitcoin-Markt dank der Blockchain-Technologie mit größerer Transparenz. Dies bringt uns zu der Relevanz dieses Vergleichs für Bitcoin. Im Gegensatz zu GameStop, das mehr Aktien ausgeben kann, ist das Angebot von Bitcoin streng begrenzt. Angesichts der derzeitigen Zuflüsse in Bitcoin-ETFs wird eine Angebotsverknappung immer wahrscheinlicher. Diese Situation könnte eine Parallele zum GameStop-Short-Squeeze sein, allerdings in einem anderen Kontext.

Erforderliche Bedingungen für eine Angebotsverknappung

Für eine solche Bitcoin-Angebotsverknappung müssen bestimmte Bedingungen erfüllt sein. Erstens ist der kontinuierliche Zufluss in Bitcoin-ETFs entscheidend. Die jüngste Aufnahme von Bitcoin-ETFs in andere Fonds ist ein gutes Zeichen dafür, dass dies anhält.

Zweitens müssen Bitcoin-Besitzer ihre Bestände in Cold-Storage überführen, was diese für den außerbörslichen Handel (OTC) unzugänglich macht. Im Gegensatz zu traditionellen Brokern können Plattformen wie Coinbase Bitcoin nicht einfach verleihen, da sie nicht gemischt werden, was einen gewissen Schutz gegen solche Praktiken bietet. Die jüngsten Abflüsse von Grayscale deuten jedoch darauf hin, dass immer noch reichlich Liquidität auf dem Markt vorhanden ist, damit große Akteure wie BlackRock, Bitwise, Fidelity und ARK Bitcoin kaufen können.

Die Situation könnte sich dramatisch verändern, wenn die Newborn Nine ETFs Bestände in der Größenordnung von jeweils 30-40 Mrd. $ anhäufen. In Anbetracht der Tatsache, dass etwa 2,3 Millionen Bitcoins an Börsen gehandelt werden und etwa 4,2 Millionen liquide sind und regelmäßig gehandelt werden, könnte ein erheblicher Teil der Bitcoins absorbiert werden oder illiquide werden. Sollte sich der Trend zur Lagerung von Bitcoin in Cold Storage fortsetzen, könnten die verfügbaren Bitcoin für den OTC-Handel deutlich abnehmen.

Sollten börsengehandelte Fonds weiterhin Bitcoin erwerben und Privatpersonen weiterhin Bitcoin kaufen und abseits von Börsen aufbewahren, könnte es innerhalb von 18 Monaten zu einem deutlichen Anstieg der Bitcoin-Preise kommen, da die Verfügbarkeit auf dem Markt abnimmt. Diese Situation könnte ETFs dazu veranlassen, zu höheren Preisen zu kaufen, was Fragen über die Nachhaltigkeit der Nachfrage nach diesen ETFs bei hohen Bitcoin-Bewertungen aufwirft.

Bitcoin im Cold Storage vs. GameStop ComputerShare.

Die echten GameStop HODLer haben ihre GME-Aktien an Computershare übertragen, um zu verhindern, dass Aktien für Leerverkäufe verliehen werden, ähnlich wie Bitcoin in einem Cold Storage gelagert wird. Sie versuchten so, das Angebot zu begrenzen. Das hat den GameStop-Vorstand jedoch nicht davon abgehalten, weitere Aktien auszugeben, was bei Bitcoin nie passieren wird.

Daher könnte der Markt eine bedeutende Veränderung erfahren, wenn sich der Trend, Bitcoin in Cold Storage zu transferieren, in Verbindung mit anhaltenden ETF-Käufen beschleunigt. Etwa 4,2 Millionen Bitcoins gelten derzeit als liquide und für den regulären Handel verfügbar. Wenn diese Liquidität jedoch durch eine geringere Handelsaktivität oder eine verstärkte Lagerung in Cold Wallets abnimmt, könnte das für die OTC-Börsen zugängliche Angebot rasch abnehmen.

Diese potenzielle Verknappung wirft faszinierende Szenarien auf. Sollten die börsengehandelten Fonds ihre Kauforgie fortsetzen und auch Privatanwender weiterhin Bitcoin kaufen und in Cold Wallets einlagern, könnten wir an der Schwelle zu einer erheblichen Angebotsverknappung stehen.

Basierend auf den aktuellen Daten könnte diese Konvergenz, wenn die Zuflussraten konstant bleiben, bereits im nächsten Jahr eintreten, hauptsächlich beeinflusst durch große Akteure wie BlackRock, die von dem verfügbaren liquiden Angebot kaufen. Wenn Privatanwender alle Bitcoin von den Börsen entfernen, könnte es auch schon früher dazu kommen.

Pyschologie der Investoren und Momentum Trading

Das Gesamtangebot an Bitcoin, das als potenziell liquide angesehen werden kann, ist immer noch beträchtlich, etwa 15 Millionen. Das bedeutet, dass das potenzielle Angebot zu jedem Preis berücksichtigt werden muss, da selbst Langzeit-HODLer davon überzeugt werden könnten, zu Preisen über dem letzten Allzeithoch zu verkaufen. Das ist zwar keine Garantie für ein solches Ergebnis, aber die Möglichkeit besteht.

Die Psychologie der Kleinanleger, die sich bereits in Fällen wie GameStop als bedeutsam erwiesen hat, könnte auch im Bitcoin-Szenario eine entscheidende Rolle spielen. Der Ratschlag, „HODL“, Bitcoin zu kaufen und in ETFs zu investieren, könnte bei Anlegern, die diese Denkweise teilen, auf große Resonanz stoßen.

Die Attraktivität von Bitcoin-ETFs liegt zum Teil in ihrer Erschwinglichkeit und Zugänglichkeit; sie sind viel günstiger als ein echter Bitcoin, was sie für ein breiteres Publikum attraktiv macht. Dieser psychologische Aspekt, ähnlich wie die wahrgenommene Erschwinglichkeit von Token wie Shiba Inu oder Dogecoin, könnte das Anlegerverhalten in Richtung Bitcoin-ETFs lenken.

Letztendlich sind die Parallelen zwischen der GameStop-Saga und der potenziellen Angebotsdynamik auf dem Bitcoin-Markt frappierend. Der kombinierte Effekt von anhaltenden Käufen durch ETFs und dem Trend, dass Bitcoin-Inhaber ihr Vermögen in ein Cold Storage verlagern, könnte zu einem regelrechten Spektakel auf dem Bitcoin-Markt führen. Obwohl verschiedene Faktoren im Spiel sind und das Ergebnis nicht unvermeidlich ist, ist das Potenzial für eine signifikante Verschiebung auf dem Bitcoin-Markt eine spannende Aussicht.

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