Asiens Bitcoin-Volatilität hängt mit Algos zusammen, die ETF-Ströme tracken

Die jüngste Volatilität des Bitcoin-Preises in Asien steht in engem Zusammenhang mit automatisierten Handelsalgorithmen, die die Ströme in börsengehandelten US-Fonds (ETFs) überwachen. Laut Bloomberg verursacht dieser algorithmische Handel, der auf die täglichen ETF-Daten reagiert, starke Schwankungen des Bitcoin-Preises während der asiatischen Handelszeiten.

Handels-Algos verderben den Bitcoin-Preis

Der Auslöser für den steilen Rückgang des Bitcoin-Kurses, der den stärksten Rückgang seit einem Monat markiert, wurde am Dienstagmorgen in Asien beobachtet. Dieser Abschwung fiel mit der Veröffentlichung der Daten zu den US-amerikanischen ETF-Strömen zusammen, die auf einen Nettoabzug von Investitionen hindeuteten.

Shiliang Tang, Präsident von Arbelos Markets, wies auf die Auswirkungen des algorithmischen Handels auf diese Marktbewegungen hin.

"Aus Sicht des algorithmischen Handels können Bots diese Daten im Grunde automatisch auslesen und auf dieser Grundlage kaufen und verkaufen", erklärte Tang. "Es scheint, dass genau das passiert."

Die Einführung mehrerer Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten am 11. Januar hat seither Investitionen in Höhe von netto 12 Milliarden Dollar angezogen. Diese ETFs erlebten vor allem in der ersten Märzhälfte einen sprunghaften Anstieg der Zuflüsse, der den Bitcoin auf ein Rekordhoch von 73.798 $ trieb. Seit diesem Höchststand hat die führende Kryptowährung jedoch einen Rückgang von bis zu 17,6 % zu verzeichnen, was auf die schwankenden Zu- und Abflüsse innerhalb des Sektors zurückzuführen ist.

Dieses Muster von Kapitalflüssen hat die Renditen des asiatischen Marktes deutlich beeinflusst, wobei im Februar und Anfang März eine besonders starke Performance zu verzeichnen war, die im weiteren Verlauf des Monats wieder abfiel. Der Einfluss algorithmischer Protokolle auf den Bitcoin-Preis betrifft nicht nur den Spotmarkt, sondern erstreckt sich auch auf Derivate. Coinglass berichtet, dass allein am Dienstag Krypto-Trades im Wert von rund 357 Millionen Dollar liquidiert wurden.

Charlie Morris, Chief Investment Officer bei ByteTree Asset Management, wies auf die Bedeutung der ETF-Ströme für Bitcoin im Vergleich zu Gold hin und merkte an, dass 5,5 % von Bitcoin in ETFs gehalten werden, gegenüber 1 % bei Gold. Dies macht die ETF-Ströme zu einem wichtigeren Faktor für die Marktbewegungen von Bitcoin.

Marktteilnehmer wie Jakob Kronbichler, Mitbegründer von Clearpool Finance, betonen, dass der Markt auf ETF-Flow-Daten reagiert, und deuten die jüngste Korrektur als eine natürliche Pause für den Markt an, um inmitten der weit verbreiteten Aufregung "ein wenig zu verschnaufen".

Spot-ETFs scheffeln 40 Millionen Dollar

Gestern verzeichneten alle Spot-Bitcoin-ETFs Zuflüsse in Höhe von insgesamt 40,3 Mio. $, was in erster Linie auf den bedeutenden Beitrag von Blackrock in Höhe von 150,5 Mio. $ zurückzuführen ist, der eine entscheidende Rolle bei der Belebung des Marktes spielte. Im Gegensatz dazu erlebte ARK einen schwierigen Tag mit Abflüssen in Höhe von 87,9 Millionen Dollar, obwohl er in der Vorwoche Zuflüsse in Höhe von 200 Millionen Dollar verzeichnet hatte. GBTC von Grayscale verzeichnete mit 81,9 Mio. $ eher geringe Abflüsse.

Der renommierte Analyst WhalePanda kommentierte:

"Vielleicht Gewinnmitnahmen nach Q1? Aber das ist Spekulation. […] Montags scheint es immer die meisten Abflüsse zu geben und ich frage mich, ob das Ende von Q1 etwas damit zu tun hat, wie ich vermute. Der Preis stürzte weiter ab, weil die US-Regierung einen Teil der BTC von der Silk Road verschob/verkaufte. Besser hier verkaufen als bei $100k oder $200k. 17 Tage bis zur Halbierung."

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