Achtung Bitcoin-Investoren: Experte sieht Chance des Jahres

Charles Edwards, der Gründer des Hedgefonds Capriole Investments, hat gestern eine eingehende Analyse des Bitcoin-Marktes vorgelegt. Sein Bericht bietet eine detaillierte Perspektive auf die Nachwirkungen der historischen ETF-Einführungen, die zentrale Rolle von wichtigen Akteuren wie Grayscale und das Zusammenspiel von Marktmechanismen, die die Entwicklung von Bitcoin beeinflussen.

Zusammenfassung des Bitcoin-Marktes: ETF-Einführung

Edwards erkannte die ETF-Einführung als einen entscheidenden Moment an und bezeichnete sie als "ETF-Manie". Er betonte die rückblickende Erkenntnis, dass die ETF-Einführung ein kurzfristiges "Sell the news event" auslöste. Edwards erläuterte:

"Ein Teil davon kann den Abflüssen von Grayscale in Höhe von über 4 Mrd. USD zugeschrieben werden, wovon etwa die Hälfte auf Zwangsverkäufe durch die FTX-Konkursmasse zurückzuführen ist und ein paar weitere Milliarden wahrscheinlich zur Deckung der Schuldverpflichtungen von Grayscale."

Er rechnet jedoch mit einer Verschiebung der Abflussrate von Grayscale:

"Ich erwarte, dass die derzeitige Abflussrate in den nächsten Wochen auf ein nachhaltigeres Niveau sinken wird (nach weiteren Abflüssen von einigen Milliarden)."

Edwards wies auch auf das Ende der mehrjährigen Lock-up-Periode von Grayscale hin, die es langfristigen Investoren ermöglicht, ihre GBTC-Positionen endlich zu Marktpreisen zu schließen. In Bezug auf die ETFs von Blackrock und Fidelity stellte Edwards deren Bedeutung fest:

"Die Markennamen dieser beiden Giganten im Bereich der traditionellen Vermögensverwaltung bedeuten, dass jede Milliarde, die sie einbringen, eine Größenordnung mehr Glaubwürdigkeit (und damit Geldflüsse) in Bitcoin und Kryptowährungen als Ganzes bedeutet."

Technische Analyse von BTC

In seiner technischen Analyse für den langfristigen Zeitrahmen beobachtete Edwards eine starke Ablehnung am mittleren Widerstand während der ETF-Einführung. Er wies darauf hin:

"Die nächste HTF-Unterstützung bei $35K wäre wahrscheinlich eine großartige Gelegenheit, um für das Halving-Jahr 2024 long zu gehen (wenn wir das Glück haben, dorthin zu gelangen)." Edwards erwähnte auch: "Alternativ dazu wird ein starker Abschluss über 44K $ wahrscheinlich den Trend zu den Höchstständen (60K $) fortsetzen."

Für die technischen Daten im kurzfristigeren Zeitrahmen analysierte er die Dezember/Januar-Konsolidierung und den "Fakeout" bei 44 K $ während der ETF-Einführung. Edwards erklärte: "Fakeouts lösen sich oft in Preisbewegungen auf die andere Seite der Spanne auf, wie wir gesehen haben." Er fügte hinzu:

Daher ist der interessanteste Preispunkt vor Ort $41K. Ein Tagesschluss über $41K würde wahrscheinlich einen Fakeout des Abwärtstrends und eine rasche Rückkehr zum Range-Hoch bei $44K (+) bedeuten. Sollten wir einfach in den Bereich von $41K eindringen und wieder abwärts tendieren, wäre dies ein großartiger Risikoauslöser für eine potenzielle Abwärtsbewegung in Richtung der HTF-Unterstützung bei $35K.

Fundamentale Daten: Die Rolle der On-Chain-Daten

Edwards betonte die Bedeutung von Fundamentaldaten und On-Chain-Daten für das Verständnis der Marktdynamik. Er stellte den Bitcoin Macro Index von Capriole vor und erklärte:

"Dieser Index umfasst über 50 der leistungsfähigsten Bitcoin On-Chain-, Makro-Markt- und Aktien-Metriken, die in einem einzigen maschinellen Lernmodell kombiniert sind. Es handelt sich um einen rein fundamentalen Value-Investing-Ansatz für Bitcoin..."

Ihm zufolge sind die Fundamentaldaten in eine Phase der Verlangsamung eingetreten, die mit dem nahen Höchststand bei der Einführung des ETF übereinstimmte.

"Diese fundamentale Verlangsamung setzt sich heute mit einem Preisrückgang von -20 % gegenüber den Höchstständen im Januar fort", bemerkte Edwards.

Chart der Woche

Der Hedgefondsmanager stellte auch die Advance-Decline (AD)-Linie als Chart der Woche vor. Er erläuterte:

"Die AD-Linie wird als die kumulative Summe der Vorschüsse eines jeden Tages abzüglich der Rückgänge über die Zeit berechnet. Edwards betonte die Relevanz der AD-Linie und erklärte: "Heute sehen wir den ersten Ausbruch dieser Art seit 2016."

Er zog Parallelen zwischen dem Ausbruch der AD-Linie und der historischen Performance von Bitcoin und bemerkte:

"Während dieser Zeiträume in 2013 und 2016 befand sich Bitcoin ebenfalls in einem Drawdown von Allzeithochs (wie heute) und begann zwei seiner größten zyklischen Erholungen in der Geschichte."

Die Chance des Jahres

Abschließend gab Edwards einen nuancierten Ausblick. Er warnte: "Bitcoin bei $39-40K ist heute keine absolute Kaufempfehlung". Er prognostizierte jedoch:

"Die Chance des Jahres wartet wahrscheinlich in der Region von 32-35 K $, was, wenn wir Glück haben, wahrscheinlich das letzte Mal sein wird, dass wir es sehen."

Edwards schloss mit einem Ausblick auf die Zukunft:

"Bis dahin warten wir geduldig auf einen Momentum-Durchbruch von $41K (aggressiv) und $44K (konservativ), um das Kernstück des primären Trends von 2024 wieder aufzunehmen. Aufwärts."

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