Top-Investor versichert: 5 Billionen Cash warten darauf, in den Bitcoin-Markt einzutreten

• Der altgediente Makro-Investor Dan Tapiero sieht eine „riesige Chance“ für Bitcoin, da Investoren sich vorsichtig dem Bargeld zuwenden.
• Daten von Refinitiv Lipper zeigten, dass Anleger auf Geldmarktfonds im Wert von etwa 5 Billionen Dollar sitzen.
• Tapiero kommentiert, dass Geldanlagen den Anlegern null Renditen einbringen, was sie dazu veranlassen könnte, in risikoreichere Märkte wie Aktien, Gold und Bitcoin einzusteigen.

Nichts verhielt sich während der berüchtigten globalen Marktroutine vom März 2020 als eindeutig sicherer Hafen – außer Bargeld.

Ein brutaler Sell-off überraschte die Anleger an den Aktien-, Bitcoin-, Gold- und Anleihenmärkten. Auslöser für die erste Runde des Rückgangs war die wachsende Zahl von Virenfällen in den USA, die die Regierung Trump dazu veranlasste, eine landesweite Sperre anzukündigen.

Investoren gerieten in Panik und verkauften ihre gewinnbringenden, risikobehafteten Bestände, um sich Bargeld zuzuwenden. Einige von ihnen schlossen sich der Negativrallye an, um ihre Nachschussforderungen abzudecken und Verluste aus ihren überverschuldeten Positionen zu vermeiden. 

Infolgedessen fielen alle Vermögenswerte, einschließlich Bitcoin – und ließen Bargeld als einzig wahren König zurück.

Billionen in Geldmarktfonds

Drei Monate nach dem Absturz stellte das globale Forschungsunternehmen Refinitiv Lipper fest, dass die Anleger jetzt etwa 4,6 Billionen Dollar in Geldmarktfonds halten. Das entspricht dem höchsten jemals verzeichneten Wert.

Die Analysten bestätigten zudem einen Anstieg der als Bankeinlagen gehaltenen Beträge, was darauf hindeutet, dass Anleger Schwierigkeiten haben, auf den derzeit volatilen Märkten risikoarme Anlagen zu finden.

Doch Dan Tapeiro, Mitbegründer von Gold Bullion International, sieht einen Stimmungswandel. Der altgediente Makro-Investor glaubt, dass Investoren ihre Fiat-Positionen abstoßen könnten, um in risikoreichere Märkte einzusteigen – denn das Halten von Bargeld bringe nichts als null Rendite.

Tapeiro zufolge würden Investoren, die sich früher vor den erratischen Bewegungen des Aktienmarktes gefürchtet haben, nun darauf blicken, dass er all seine jährlichen Verluste wieder wettmacht. Er ergänzt, dass „solch große Negativität/Angst [sind] normalerweise nicht an den Spitzen der Aktienmärkte vorhanden“.

Die Analogie gilt auch für Bitcoin, der sich seit März mehr als 150 Prozent erholt hat. Taperio kommentiert, dass die Krypto-Währung jetzt eine „riesige Chance“ habe, einen Teil dieses 5 Billionen-Dollar-Bargeldstapels anzuziehen – sollte die risikobehaftete Stimmung zurückkehren.

„Der Sprung zum Bargeld [ist] höchst überraschend, weil es alles nahe [Null] nachgibt“, so Tapeiro. „Enorme Opportunitätskosten gegenüber Billigkeit, Gold und Bitcoin“.

Hat sich BTC zu schnell erholt?

Einige befürchten, dass sich Bitcoin, ebenso wie der Aktienmarkt, zu schnell und zu weit gegen einen depressiven Wirtschaftsausblick erholt hat. Die Gewinne sind ohne eine bedeutendere Präsenz institutioneller Anleger zustandegekommen.

Beobachter weisen darauf hin, dass Robinhood, eine gebührenfreie Trading-Applikation, im Mittelpunkt sowohl der Erholung des Aktienmarktes als auch der Kurserholungen von Bitcoin im zweiten Quartal 2020 steht.

Hierzu erklärt Tobias Levkovich, Citi’s leitender US-Aktienstratege:

„Wir haben Anekdoten darüber gehört, dass jüngere Personen mit weniger Markterfahrung den Sturz im März als eine einzigartige Zeit ansehen, um Portfolios zu starten, und oft in die technische Arena drängen, um Aktien zu kaufen, deren Dienstleistungen oder Produkte sie kennen und nutzen.“

Das drängt die Mainstream-Investoren in eine Sicherheitszone des Bargeldes. Im Idealfall müssen Kleinanleger ihre Positionen aufgeben, um die Marktstimmung zu neutralisieren – und sie mit der wirtschaftlichen Realität schlechter Unternehmensrenditen und steigender Arbeitslosigkeit koppeln.

Dennoch verbessert das Szenario Bitcoins langfristige Aussichten. Wie Tapeiro betont, können Anleger bei einem bullishen Markt nicht ewig abwarten. Sie müssten sich von den renditefreien Geldmärkten entfernen und ihre Positionen auf dem Aktien- und Bitcoin-Markt ausbauen.