Große Fonds werden durch Regeln über Rentabilität und Portfolio-Ausgleich eingeschränkt – sie können daher gezwungen sein, Assets wie Bitcoin zu veräußern. Assets, die das Potenzial haben, großzügige Gewinne zu erzielen.
Fonds-Manager verkaufen wegen Diversifikations- und Rentabilitäts-Engpässen
Bisher hätten die Regeln für die Aktienauswahl und die Tatsache, dass Fonds-Manager in ihren Berichten die Rentabilität angeben müssen, dazu geführt, dass große Fonds einige der größten Gewinner verfehlt haben. Diese Ansicht äußert z.B. Jason Zweig im Wall Street Journal.
Und wenn sie in Bitcoin- und Krypto-Assets investieren müssen, könnten sie zu spät kommen, wenn BTC seinen Höhepunkt erreicht hat. Krypto-Kommentator Ceteris Paribus könnte es dann darauf hinauslaufen, dass sie Bitcoin für 1 Billion Dollar kaufen – wenn BTC bereits etabliert ist.
Die Regeln für die Aktienauswahl führen stellenweise zu paradoxen Situationen. Etwa bei kleinen Unternehmensfonds, die Amazon (AMZN) verlassen müssen, nachdem der Aktienkurs gefallen ist.
AMZN wurde von einer Bewertung von 300 Millionen Dollar auf über 13 Milliarden Dollar katapultiert – und zum Ausgleich und unabhängig von einer einzigen Aktie mussten die Fonds verkaufen.
Andererseits haben persönliche Aktienauswahl und -besitz zu einigen der größten Erfolgsgeschichten geführt. Aber diese Investoren mussten zermürbende Zeiten abwarten, um am Ende zu einem lohnenden Preis zu gelangen – nicht anders als Bitcoin-Investoren.
Fonds kaufen dann Bitcoin, wenn er „etabliert“ ist
Die Mittel fließen allerdings ein, sobald ein Vermögenswert seinen Höhepunkt erreicht hat, wie im Falle der Jack Henry & Associates, Inc. (JHNY). Jahrzehntelang befand sich die Aktie in den Händen von Insidern und Kleinanlegern.
Erst als sie nicht mehr billig war, flossen Mittel ein. Mittlerweile befinden sich mehr als 94% des JHNY in den Händen von Investoren, aber genau die haben den Vermögenswert in den Jahren, in denen sein Wert vorübergehend vernichtet wurde, nicht gehalten.
In Bitcoins Fall kamen die institutionellen Investoren, als der Vermögenswert bereits zu „Mondpreisen“ weit über 10.000 US-Dollar getradet wurde. Allerdings hätte kein Fonds BTC gehalten, wenn er von 30 $ auf 2 $ oder von 1.000 $ auf 100 $ geschwankt wäre.
Möglicherweise müssen Anleger zu viel höheren Bewertungen einsteigen – und warum nicht dann, wenn Bitcoin astronomische Preise erreicht hat?
Bis dahin könnte ein teurer Bitcoin auch einen Hauch von Prestige haben. Getreu dem Motto: „Er ist teuer, also muss er etwas wert sein.“
I think #Bitcoin might in the future behave like a Veblen good.
— The Moon (@themooncarl) December 4, 2019
A Veblen good is something that is desirable, because of its high price. Examples are; Diamonds, Ferraris, Gucci etc.
Imagine when the #BTC price is above $1,000,000.
Will millionaires use Bitcoin to flex?
Bitcoin könnte somit bei 1 Million Dollar pro Coin gefragter und beliebter werden. Schließlich besitzt Bitcoin zu aktuellen Preisen ebenfalls mehr Legitimität als zu seiner Anfangszeit, als er noch eine Neuheit war.
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