Bitcoins Hash-Rate steigt trotz anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheit

CoinWarz zeigt, dass die Bitcoin-Hash-Rate weiterhin explodiert und am Montag ein neues Allzeithoch von 270 EH/s erreicht hat, bevor sie sich heute um die 250 EH/s einpendelte. Eine steigende Bitcoin-Hash-Rate zeigt an, dass die Anzahl der Miner im Netzwerk wächst. Dies wird oft als Maß für das wachsende Vertrauen der Miner in BTC angesehen. Aber wissen die Miner angesichts der drohenden Rezession, manche vermuten sogar Depression, etwas, was wir nicht wissen?

Rezessionsindikator blinkt rot

Satoshi Nakamoto schuf Bitcoin nach der Rezession von 2008, um der Entwertung der Zentralbankwährung entgegenzuwirken und eine Alternative zum Bankensystem zu schaffen. Als Alternative zu TradFi gingen einige davon aus, dass Bitcoin als risikoarme Anlage fungieren würde. Jüngste Daten von Bloomberg zeigen jedoch, dass die Korrelation zwischen dem Nasdaq und BTC noch nie so hoch war. Dies deutet darauf hin, dass Kryptowährungen in einer Rezession Probleme bekommen werden.

Wie wahrscheinlich ist eine Rezession? Ein häufig verwendeter Indikator für eine Rezession ist die Renditekurve. In der Regel werden für langfristige Schuldtitel höhere Renditen gezahlt als für kurzfristige, da das Risiko einer längerfristigen Kreditvergabe steigt.

Eine umgekehrte Renditekurve, bei der langfristige Schuldtitel weniger Rendite abwerfen als kurzfristige Schuldtitel, ist ein deutlicher Indikator für eine bevorstehende Rezession. Seit 1955 folgte mit einer Ausnahme auf alle Fälle einer inversen Renditekurve eine Rezession.

Ende März 2022 verengte sich der Abstand zwischen zwei- und zehnjährigen US-Staatsanleihen auf nur 0,2 %. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, wird sich die Renditekurve umkehren. Die wirtschaftlichen Aussichten sind negativ, und es kommen weitere Faktoren ins Spiel, wie die anstehenden US-Zinserhöhungen und der Konflikt in Osteuropa.

Die steigende BTC-Hash-Rate deutet jedoch darauf hin, dass die Miner einen Anstieg des Bitcoin-Preises erwarten, was angesichts der makroökonomischen Lage nicht zu erwarten ist.

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Welcher Zusammenhang besteht zwischen der Bitcoin-Hash-Rate und dem Preis?

Es gibt eine Debatte über die Beziehung zwischen der Bitcoin-Hash-Rate und dem Preis des Bitcoins. On-Chain-Analyst Willy Woo argumentiert, dass der Bitcoin-Preis der Hash-Rate folgt. Diese Denkweise besagt, dass eine steigende Hash-Rate, wie wir sie derzeit erleben, zu einem Anstieg des BTC-Preises führen wird.

Andere wiederum glauben, dass die Hash-Rate dem Preis folgt, da der Preis die Miner dazu bringt, in teure Mining-Ausrüstung zu investieren. Seit November 2021 ist der Bitcoin-Preis tendenziell gesunken, während die Hash-Rate in diesem Zeitraum gestiegen ist. Diese Beziehung spricht gegen die Vorstellung, dass die Hash-Rate dem Preis folgt, denn ein fallender Preis würde einen Rückgang der Hash-Rate bedeuten, was nicht der Fall ist.

Andererseits widerspricht dieses Muster auch der Vorstellung, dass der Kurs der Hash-Rate folgt, denn wenn das wahr wäre, dann würden die steigenden Hash-Raten, die wir jetzt sehen, einem höheren Bitcoin-Preis entsprechen.

Die einzige Schlussfolgerung, die man zum jetzigen Zeitpunkt ziehen kann, ist, dass die Korrelation zwischen der Hash-Rate und dem Preis schwach ist.

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Textnachweis: Cryptoslate

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